郭俊：从“茅台魔咒”来看思维认知

　　中国A股有一个特别奇怪的现象，自贵州茅台上市以后，就一直存在于A股市场上，这就是大家熟知的 “茅台魔咒”。所谓“茅台魔咒”指的是，A股市场上，若有其它上市公司股票的股价，超过了贵州茅台的股价，其或早或迟，必然会由于各种原因跌落回去的现象。

　　没有人去论证这个“魔咒”的存在是否合理，但市场却总以贵州茅台为价值参照，给A股打上了深深的“茅台烙印”。

　　不错，贵州茅台的确是沪深股市首屈一指的价值公司，通常每股收益都在十几元，是不可复制的长期绩优蓝筹公司。可是，我们的市场从来都不会去质疑，是贵州茅台股票的定价太便宜了，市盈率通常只有十几二十倍，反而总是惯于对着超过贵州茅台股价的上市公司大喊风险，大喊泡沫，导致中国A股至今出现不了500元的股票，更遑论千元的股票了，大大压缩了A股向上寻利空间的弹性。

　　我想问，贵州茅台为什么长期只能保持十几二十倍的市盈率？为什么不可以是一百倍两百倍？最起码五六十倍总是可以的吧？如果茅台的市盈率是一两百倍，其对应的股价就是一两千元。为什么其它公司的股价超过茅台，就要遭受到一片笔诛口伐？进而遭致打压？那是因为我们早已习惯了贵州茅台的低定价和低市盈率，进而以这个明显不合理的低标准来衡量A股所有个股的价值空间。

　　从“茅台魔咒”，可以看出我们的思维认知是僵化的、片面的。就像“地心说”一样，曾长时期存在于欧洲人乃至世界的认知中，但“地心说”被证明是错误的，是井底之蛙的思维认知，是自以为是的错误认知。

　　所以说，我们的专家、学者、经济名流们，是否应该抛弃一些固化的陈旧思维，以崭新的、开创性的思维模式，以辩证的眼光、动态的识见，来看待A股了？不要再大喊泡沫来逼迫管理层打压A股的上涨了。治理股市如同治水，不能采用封堵的办法，只能通过疏引才能奏效。请对股市的上涨多几分包容，少加干涉；请对股市的下跌，保持足够的警惕，必要时及时出面干预阻断，这才是正确的思路。当股市连续大幅度上涨时，我们不应该害怕会出现所谓的泡沫而对股价横加打压，而应该采取积极的办法，有效地加以化解；当股市大幅度下跌或者长久持续地阴跌不止，我们要及时地出台措施加以制止。如果能够这样治市，中国A股之幸事，中国股民之幸事。当有一天记者采访股民时，问“你幸福吗”，中国股民才会掷地有声地大声说“我很幸福！”

　　最后，以一首胡诌的小诗来作为本文的结束语吧。“沉浮股海十数年，不见五百不见千。跳过茅台低定价，个股纷呈可上天。”积极的治市态度是努力创造条件，来化解股价上涨所带来的压力，不能因为害怕上涨会带来所谓的“泡沫”，而对股市横加打压，封堵不是办法，恰恰是管理层对自身管理建设能力不自信的消极怯弱的表现。

 

 

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