姜超发布研报表示,美联储议息会议委员会认为4月份以来,尽管美国经济活动增速 有所回暖,但就业市场的改善却在放缓,通胀依然低于2%的长期目标。美国5月非农数据大跌眼镜,再加上英国脱欧公投悬而未决,所以联储这一决定符合之前市场的预期。加息预期大幅延后,7月加息概率低,年内加息或泡汤。黄金和美元或同步走强,风险资产承压,黄金为保值佳选。
姜超分析,下调GDP、上调通胀预测,滞胀风险升温,下调长期加息预测。在本次经济预测概要中,美联储下调了16和17年的GDP增速预测,上调通胀预测,反映联储对美国经济复苏的乐观程度相比一季度有所下降,但通胀的回升超出了之前预期。经济下行和通胀上行的预期意味着美国经济也出现了滞胀风险。尽管美联储官员保留了2016年加息2次的预测不变,但下调了17和18年加息次数预测,反映了联储加息速度将比之前预期的更慢。
加息预期大幅延后,7月加息概率低,年内加息或泡汤。美联储议息会议声明和之后耶伦的发言整体偏“鸽”派,市场加息预期大幅延后。当前期货市场显示,7月加息概率仅为7%,9月为29%,12月概率也低于50%,意味着年内加息或泡汤。尽管7月议息会议召开时美联储可获得更多的经济数据,耶伦也指出7月份加息并非不可能的事。但本次议息声明和耶伦讲话都没有对7月是否加息给出暗示,意味着7月加息的概率较低,“门槛”却相对较高,经济数据要足够好才能证明5月非农数据的偶然性。
警惕英国脱欧公投的“黑天鹅”效应。英国脱欧公投是本月另一大焦点,且已经成为美联储FOMC决议的考虑因素。如果英国本月决定脱欧,对英镑、欧元都将构成压力,黄金和美元或同步走强,风险资产承压。但如果英国留欧,市场或现反转局面。所以无论留欧还是脱欧,英国公投结果本身都将成为金融市场的“黑天鹅”。
宽松无益经济,只会形成涨价,黄金保值佳选。美国加息延后意味着宽松延长,但历史经验表明,央行宽松的货币政策对长期经济增长无益,而只会推动价格上涨,而且体现为房价、股价、债价、物价的轮番上涨。我国也有类似问题,09年以后经济增速持续下台阶,源于工业化到了后期,制造业产能严重过剩,而货币增速始终位于高位,但超发货币无益于解决产能过剩问题,而体现为各种价格上涨,而在房市、股市、债市均大涨之后,今年以来物价开始上涨。而在滞胀环境下,黄金等抗通胀的资产仍是资产保值的重要选择。
- 激活民间投资须消除身份歧视 出台措施保驾护航
- 德意志银行:印度经济增速在2017年将达到7.
- 摩根大通预计美联储7月份或考虑加息
- 民生证券:后续企业中长期信贷有望恢复增长
- 警惕上市公司 并购重组后遗症
- 加大“铁公基”投资 也要讲效益
- 新生代精神消费催生投资新风口
- 打破“肠梗阻” 激发民间投资潜力
- GMIC2016章政华透露百度钱包将升级成“个
免责声明:
1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。