净利润连续4年走低 我国上市房企“开源节流”保增收

　　告别“弯腰捡钱”的黄金时代后，中国房地产企业利润持续摊薄。一份最新发布的行业报告显示，受困于楼市调整，2015年中国上市房企毛利率与净利润率已连续第四年下滑。为应对这种局面，上市房企不得不寻求各种途径“开源节流”，以保障盈利空间。

　　“过去的14年中，中国百强上市房企净利润均值增长了39倍，这是个很可观的数值。”在国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、中国指数研究院18日共同主办的“2016中国房地产上市公司研究成果”发布会上，中国指数研究院院长莫天全表示，这段时期上市房企利润暴涨，远高出其他行业，前十名的房企净利润更攀升了78.6倍之多。

　　中国上市房企数量也快速增长，由14年前的8家攀升至今年的189家，同时市值均值上浮了7.1倍，2003年仅25.5亿元人民币，到现在已达207亿元。

　　净利润暴涨的好日子已悄然结束。18日发布的这份《2016中国房地产上市公司TOP10研究报告》显示，2015年，中国上市房企毛利率与净利润率延续近年来下滑趋势，连续4年走低。其中，沪深、内地在港上市房地产公司毛利率均值为31.26%、29.82%，分别同比下降1.87和2.35个百分点。净利润率均值为9.2%和14.61%，较上年下跌2.35和2.21个百分点。

　　究其原因，中国指数研究院企业研究总监蒋云峰指出，一方面是市场供需关系变化，房企为去库存加大营销、管理投入，导致利润空间被削薄，另一方面是一二线城市土地市场的火爆推高了企业土地成本。

　　5月上半月，南京、上海、北京等地频现楼面价超过房价的“地王”地块，平均溢价率刷新了年内最高纪录。中原地产首席分析师张大伟认为，地价飞涨将使住宅豪宅化难以避免，房企运营难度会越来越大，“因为这些地块要想保证利润上市，需要房价在2年内上涨100%”。

　　报告显示，利润空间收窄，不少上市房企选择严控土地成本、融资成本，同时加强员工激励，扩大盈利来源。

　　土地成本控制在龙头房企明显放缓的拿地脚步上已有体现。国家统计局数据显示，2015年，房地产开发企业土地购置面积比前一年下降了三成多。即使是在今年骤热的4月份土地市场上，“TOP10上市房企”中也有中海地产、绿城中国、富力地产、龙湖地产和世茂房地产等半数企业“颗粒未收”。

　　融资成本方面，清华大学房地产研究所所长刘洪玉指出，2015年房企融资环境宽松，加上企业自身积极探索创新融资模式，过去一年融资成本显著下降。值得关注的是，在上市房企金融生态中，公司债发行热潮涌现，去年7月以来规模达4068.22亿元，而房企对银行贷款的依赖程度则在降低。

　　尽管目前很多房企在加强成本控制等方面有不错的成绩，但在张大伟等分析人士看来，这终究会有瓶颈，可持续发展之路更在于“开源”式的战略转型。

　　《2016中国房地产上市公司TOP10研究报告》也显示，从2015年上市房企的表现看，围绕主业转型升级、紧抓行业兼并收购和重组机遇、布局紧随国家战略的上市房企，更容易获得资本市场青睐，更有发展空间。

 

 

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