四川省财政厅日前披露的消息显示,2016年四川省政府专项债券(一至四期)发行额400亿元,全部为置换债券,分4期发行;2016年四川省政府一般债券(五至八期)发行额200亿元, 全部为置换债券,分4期发行。从债券期限来看,3年期、5年期、7年期债券居多,分别均为专项债券120亿元、一般债券60亿元。“按照财政部要求,本次发行的置换债券资金用于偿还清理甄别确定的存量债务。”公告称。
宁波市披露的消息显示,2016年宁波市政府专项债券要求,各地每季度置换债券发行量原则上控制在当年置换债券发行规模上限的30%以内(累计计算)。这将使得地方债供给各月发行规模更加均匀,避免出现个别月份地方债集中发行的情况。
一季度发行力度明显不足。据统计,一季度地方政府发行地方债9554亿元。按全年5万亿元置换量,发行规模低于财政部设定的30%上限,即1.5万亿元。
关飞指出,《通知》是1月25日才发布的,各省市“两会”大多集中在1月下旬召开,2月初又是春节假期,相关的制度安排导致一季度地方债的实际发行时间只有一半。而以二季度发行量不超过60%的上限3万亿元来看,目前发行规模2.2万亿元,大部分在4、5月发行。
业内专家指出,考虑到积极财政政策下,各地项目将密集开工,因此预计二季度发行量将会是地方债发行的全年高峰期。
中诚信国际报告指出,利率方面,考虑到货币政策维持宽松、流动性比较充裕等因素,预计二季度3年和5年等期限相对较短地方债发行利率或保持低位;受通胀预期上升、经济回升预期改善以及长期债券供给增加等因素影响,预计二季度10年期地方债发行利率明显回落的可能性较小。
“短期来看,经济出现回暖的迹象。但是长期来看,经济企稳回升的基础并不牢固,产能过剩、高杠杆等制约中国经济发展的问题没有得到有效解决。因此,地方债的发行利率难以趋势性高企。”上述报告称。
财政部内部控制委员会委员、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起对记者表示,今年年初定下的赤字率是3%,财政赤字安排比去年增加了2.18万亿元。一般来说,上半年地方债发行的速度应该更快一些,因为水利工程、棚户区改造、基础设施建设等资金都应该在上半年投放下去,这样才能确保年内项目能够顺利开工落地。
“尤其是当前,我国经济虽然有向好的迹象,但是还不巩固,因此财政政策支持力度还不能松劲。”张连起表示,地方财政要加力、增效,让钱尽快用到项目上,这样下半年稳增长才会有基础。
此外,张连起提示说,目前地方债总体风险可控,但随着地方债还债期限陆续到来,2017年之前还债压力会比较大。因此,也要注意限额管理,确保信息充分,中央和地方有效联动,地方政府也应该尽快调整债务结构,建立预警机制,强化应急机制。
“地方债发行规模是根据债务置换和新增需求确定的,在解决存量、严控新增的条件下,不会给地方带来偿债压力。”关飞认为。
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