中信信托资管近1.4万亿 手续费及佣金收入降15%

　　4月20日，中信信托2015年年报发布。

　　截至2015年末，中信信托全口径资产管理规模为1.39万亿。年报显示，报告期内投资收益同比增长超7倍，自营业务发力明显，在投资收益大幅增长的带动下，营业收入突破100亿元。

　　值得注意的是，当前信托业务承压严重，自营业务大幅增长已成为一种行业现象。“当前信托业务和固有业务相互配合和相互支持，有利于平滑当前信托业务周期波动，加快创新转型发展。”西部某信托公司业内人士称。

　　手续费及佣金收入负增长

　　截至2015年末，中信信托全口径资产管理规模为1.39万亿，比上年同期增长25%。其中信托本部管理资产规模1.02万亿，比上年同期增长13%；通过专业子公司开展的资产管理业务规模3634亿元。

　　规模虽在业内排名靠前，但面临着银行系信托的追赶压力。

　　“银行系背靠大树好乘凉，股东能够提供较多业务机会，更多是通道角色，资产膨胀较快，但也可能面临资本利用效率低、报酬率低等问题。”某中型信托业内人士称，当前优质资产稀缺以及信托通道价值贬值，导致信托公司资产管理规模出现较大分化，资产获取能力强的信托公司才能脱颖而出。

　　截至2015年末，中信信托实现营业收入101.94亿元，同比增长81.07%；实现净利润31.50亿元，同比增长13.07%。

　　营业收入中，手续费及佣金收入为37.05亿元，同比增长-15.45%；实现投资收益56.22亿元，同比增长762.27%，其中报告期内中信信托所持有的泰康人寿保险股份有限公司8.8%股权完成转让，确认投资收益43.24亿元。

　　值得注意的是，当前自营业务发力已不仅是中信信托一家。整个信托行业内都呈现出信托业务增长乏力、自营业务创收加速的现象。

　　“这源于当前传统信托业务渠道承压情况下，部分公司对信托业务进行控制。”某大型信托业内人士称，自营业务增长则主要源于两方面，一是对证券、基金公司股权投资，另一方面是信托公司去年在二级市场获取的收益。

　　此外，中信信托2015年为受益人分配信托利润超过543亿元。据中央国债登记结算公司最新发布的《中国银行业理财市场年度报告》数据显示，2015年全国465家银行累计支付客户收益8651亿元。

　　三驾马车相互调整

　　在信托公司传统业务增速减缓、行业整体“加速式微”的背景下，2015年中信信托在业务拓展、转型方面进行探索，推出第一个PPP信托项目，第一款企业债权双SPV资产证券化产品，第一只新三板集合信托计划等。

　　同时，中信信托制定了“三驾马车”、“多轮驱动”的新阶段发展战略。中信信托副总经理王道远称，信托业务、固有业务以及信托公司下属专业子公司，将会给未来信托公司可持续性经营提供主要动力，“三者之间是个相互调整的过程”。

　　传统业务转型方面，王道远认为政信合作类项目，找准政策“风向”十分重要，比如“一带一路”战略，就意味着未来会建设更多基础设施，需要大量资金支持。在具体业务模式方面，或许可以借鉴政府与社会资本合作模式，市政水、电、气等优质资产的ABS业务，股权投资优质平台公司等创新方向。

　　在银信合作业务转型方面，未来可以探索合作推出组合金融服务，满足客户个性化融资需求，如项目培育期信托提供权益性融资工具，成熟期银行提供信贷支持；利用银行账户管理体系，监管集团企业的资金账户；以及产品代销，共同发掘客户潜在需求等。

　　在中信信托看来，信托业可以在以下方面有所关注并进行业务拓展，如PPP，信托投行并购、VC/PE投资，医疗健康、消费信托等创新业务，大中型企业定制化服务，资产证券化，财富管理，国际业务，互联网金融，混合所有制改革等。

 

 

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