离岸人民币汇率四日跌近千基点 仍有下行压力

　　随着“入篮”靴子落地，内有疲软数据冲击，外有强势美元施压的人民币贬值步伐开始加快。12月9日，境内外人民币对美元汇率均延续跌势，在岸即期汇率在四连跌后，逼近前期低点，而离岸汇率跌势急促，近四个交易日已跌去近1000基点，两岸汇差也一度扩大至900基点以上。市场人士指出，内外不利因素影响下，人民币汇率仍有下行压力，但过快的贬值速率仍面临被纠偏的可能。

　　离岸人民币快步急跌

　　12月9日，境内外市场人民币对美元汇率均延续跌势。当日境内银行间外汇市场上，人民币兑美元汇率中间价设在6.4140元，下调62基点，为连续第三个交易日走低，但下调幅度略有所收敛。经此次调整，人民币兑美元中间价与此前一日的即期市场收盘价基本靠拢。

　　但人民币中间价与市场价之间似乎已形成下跌循环，中间价跟随市场价连番调整，进一步刺激市场价走低。9日，人民币兑美元即期询价交易低开低走，早盘和午后临近收市各出现一波跳水，最后跌破6.42元至6.4280元，较前收盘价跌108基点，在连续四个交易日走低的同时，贬值幅度呈逐日扩大的局面。

　　香港市场上离岸人民币波动更剧烈。9日，离岸人民币兑美元一度围绕前收盘价展开盘整，但进入亚市尾段，汇价再次快速走低，截至北京时间19时，人民币CNH汇价最低跌至6.5222元，创8月25日以来新低，跌幅一度超过300基点，其与在岸汇率的价差最多时达到942基点。Wind数据显示，本月4日以来，离岸人民币对美元连续四日走贬，期间最大跌幅接近1000基点。

　　内有数据冲击外有美元施压

　　对于短期人民币汇率加速贬值，之前市场多少有些预期。借助美联储升息预期支撑，美元指数自10月中旬以来连续拔高，非美货币普遍对美元表现疲软。11月初以来，人民币对美元已走出贬值形态，只是幅度较为温和，而随着美联储议息窗口临近，资本流出压力有所加重，对人民币贬值的担忧情绪也重新上升。

　　央行7日公布数据显示，截至2015年11月底，中国外汇储备余额为34382.84亿美元，较10月底减少872.23亿美元，创下2013年2月末以来的最低值。外汇储备在10月短暂回升后再次出现大幅下滑，令担忧资本流出的情绪骤然升温，当即引发人民币汇率特别是离岸汇率加速下挫。

　　一波未平一波又起。海关总署8日公布，以美元计价，11月出口同比下降6.8%，进口同比下降8.7%，当月外贸实现顺差541亿美元，低于预期的643亿美元。在美元施压、资本流出加重的同时，贸易盈余缩窄再次给人民币汇率前景蒙上阴影。而离岸人民币汇率波动明显，在外储、外贸数据连番冲击下快速走低，致使两地人民币汇价价差迅速走扩，无形中牵引在岸人民币汇率继续下行。

　　有外汇交易员表示，美联储议息在即，又逢经济数据披露，国内经济增长形势依然欠佳，内外因素营造的人民币看空氛围较浓。近期人民币中间价连续下调，以及中资大行护盘点位连日后撤，亦让人猜测货币当局对汇率贬值的容忍度在上升。事件冲击加上情绪影响，容易造成汇率的大幅波动。

　　市场人士指出，强势美元或继续令人民币承压，而从国内经济基本面考虑，人民币继续维持软盯住美元策略的代价也不断加大。短期看，人民币或继续走软，但预料超出预期的波动仍会被及时平抑，政策面不会容许汇率过度波动影响国内经济金融稳定。

 

 

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