全球铝价大跌 美国铝业公司要拆分为2家公司

　　作为美国最大的铝生产商，美国铝业公司(Alcoa，NYSE:AA，下称美铝)正意图通过内架构调整，刺激业务增长，走出全球性的铝业低迷。

　　9月28日，美铝宣布拟在2016年下半年之前拆分为两家独立上市公司，分别为上游公司(UpstreamCompany)和增值公司(Value-AddCompany)。上游公司将继续沿用“美铝”这一名称，增值公司的名称则将在相关事项完成前确定。

　　消息一经公布，为近日“直线跳水”的美铝股票提供了拉升动力。9月28日，美铝收于9.58美元，上涨5.7%。翌日，股价在冲高至9.77美元后再度震荡回落，报收于9.45美元，下跌1.46%。

　　美铝称，拆分将有助于上游公司在铝土矿开采、氧化铝冶炼和铝材生产中提高成本竞争力。

　　美铝始建于1888年，是仅次于力拓集团(RioTinto)和俄罗斯铝业集团(Rusal)的全球第三大铝材生产商，今年位列财富500强名单的第125位，其业务涉足全球30多个国家和地区，共有雇员6万名，较数年前削减超过一半。另外，美铝还是中国最大的铝产品进口商和贸易伙伴，中国铝工业最大的国外投资者。

　　拆分后，上游公司将包括铝土矿开采、氧化铝冶炼、铝材生产、铸造和能源等五大业务，增值公司则将专注高性能材料产品，包括轧材产品、工程产品及解决方案、运输和建设解决方案业务。

　　2013年，美铝陷入严重亏损，亏损额高达22.85亿美元。但在来年，美铝重返盈利轨道，净利润录得2.68亿美元，去年四季度更是取得近六年来的最佳季度成绩。

　　不仅如此，美铝“元气恢复”的速度还在加快，今年一季度，美铝的净利润为1.95亿美元。

　　这家铝业巨头并未满足恢复盈利，而是在加快资产调整的步伐。进行拆分是为了让二者“抓住各自不同的发展机会”，美铝董事长兼首席执行官克劳斯·柯菲德(KlausKleinfeld)解释称。

　　今年以来，铝价已大跌17%，全球铝市场供应过剩局面未有改善，而中国需求正在下滑，导致供应面更加紧张。

　　9月29日，隔夜伦铝大跌15.5美元/吨，至1554美元/吨，下破1550美元/吨关口。卓创资讯铝业分析师王瑜称，中国经济数据疲软增加了市场风险厌恶情绪，而美联储加息阴云不散，令铝价持续承压。

　　2014年美铝的铝土矿产量为4600万吨，其开采成本仅为全球平均水平的19%。这为其铝冶炼工厂提供源源不断的低成本原材料。美铝称，其铝冶炼成本是全球平均水平的25%，目标将在2016年进一步降至21%。

　　2007年以来，美铝已关闭、剥离或削减了140万吨铝冶炼产能，占总产能的三分之一。得益于此，2010年以来，铝材生产成本下降了8个百分点至43%，而其目标是在2016年降至38%。

　　美铝预计，2015年全球铝需求将增长6.5%，2020年将在2010年的基础上翻番，迄今为止，这一走势还在预期之中。

　　为了更好地迎合这些需求，美铝的策略是尽量向市场提供差异化、具有高附加值的产品。其表示，公司的高附加值产品占比从2010年的57%提高到去年的65%，为此增加了13亿美元的利润。2015年，这一比重将进一步提升至大约70%。

　　此外，上游公司还拥有产能为1.55GW的电力资产。截至今年6月底财年，这部分资产营收为132亿美元，息税前利润(EBITDA)为28亿美元。

　　目前，上游公司业务旗下约有1.7万名员工，增值公司旗下业务则在全球拥有4.3万名员工。截至今年6月底财年，未经核实的收入145亿美元，息税前利润为22亿美元。息税前利润率从2008年的8%，提升至2015年的15%，税后收入贡献率则从2008年的25%提升至去年的51%。

　　美铝表示，增值公司已将目光瞄准航空航天和汽车行业。有40%的收入来自航空航天领域业务。此外，增值公司还关注微型铣床等前沿技术的突破和商业化应用，预计该领域的收入在2018年达到18亿美元，较2014年增长2.4倍。

　　此次拆分完成后，柯菲德将兼任两家公司的董事长兼首席执行官。但两家公司将会有各自独立的董事会成员，其中包括目前的美铝董事会成员。所有的管理层人员将在2016年下半年拆分完成之前到位。

　　但美铝同时向投资者声明，拆分决议还需美铝董事会的最终通过，以及美国联邦政府相关部门和美国证券交易委员会的同意，在此之前，美铝并不排除放弃拆分或修改方案的可能性。

 

 

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