核心提示：4月20日，京东方科技集团股份有限公司(BOE)发布公告称，拟在安徽省合肥市投建一条第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。合肥第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目主要生产60英寸以上超大尺寸及超高分辨率的高端智能电视与数字信息显示屏等产品，设计产能为每月9万片玻璃基板，玻璃基板尺寸为3370×2940mm，总投资400亿元。项目拟于2016年一季度前开工建设，预计2018年年底前投产。
自A股上市14年来，京东方屡被冠以烧钱机器之名，是什么让刚扭亏不久的京东方再下735亿的豪赌？
在日韩面板企业都在集中研发液晶新技术的时候，本土面板企业却在“大干快上”扩产能。
4月20日晚间，国内面板巨头京东方科技集团（下称京东方，000725.SZ）一口气抛出两条高世代面板线计划。除了这将是京东方上市史上的最大一笔投资外，合肥10.5代线的立项还意味着，京东方将拥有目前全球最高面板世代线。
自A股上市14年来，京东方屡被冠以烧钱机器之名，是什么让刚扭亏不久的京东方再下735亿的豪赌？
三条线同时开动
合肥10.5代线，福州8.5代线，以及原有重庆8.5代线的扩产，这三个公告，宣告了京东方产能大跃进的开始。而这场大跃进，将一举烧去735亿元人民币。
京东方宣布，拟投资400亿元在安徽合肥投资建设第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。而这将是全球第一条10.5代线。在这场扩张运动中，京东方的第4条8.5代线也将上马。
京东方表示已与福州方面签署了框架协议，将投资300亿元人民币建设8.5代线，生产55英寸及以下的液晶显示屏和模组等产品。
此外，重庆8.5代线也将花费35亿元，增加30K/月的产能。地方国资依然是京东方产能大跃进中的钱袋子。两条新建面板线，京东方都只需先行出资总投资额的10%用作注册资本。即合肥10.5代线投40亿元，福州8.5代线投资30亿元。而注册资本与所需资金的差额部分，则由京东方与地方国资一同寻找银团贷款。但即便是这样，加上重庆8.5代线扩产所需的35亿元，京东方也将要在这场产能大跃进中先行拿出105亿元来撬动全部项目。
京东方副总裁张宇对《华夏时报》记者表示，新项目总投资由注册资本金和银行贷款组成。注册资金不会采取定增手段，将通过自筹解决。
而根据公告，重庆8.5代线产能扩张所需的35亿，则确定出自此前京东方在A股为之募集的152亿元中。
据记者了解，两条新面板生产线都预计最早在2015年内开工。
千亿豪赌扭亏
抛开新投资的735亿不算，上市14年间，“高融资，高亏损，高扩张”模式的京东方在面板上已豪赌千亿。
记者统计的不完全数据显示，京东方之前在面板上的投资总额已超千亿。其中，仅重庆、合肥、北京三条8.5代线总投资就已接近900亿元。
而让京东方敢于再度豪掷700亿的原因之一是，近两年，京东方在面板上的大举烧钱已经看到了回报。
2014年年报显示，京东方全年共实现营业收入368亿元，比上年增长9.01%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.28亿元，同比增加6.64%。
但这个数字，在之前主营业务连续多年的亏损数额面前，显然并不算多，而且与韩台同行比起来并不算高。
台湾友达今年2月公布的2014全年业绩显示，其2014年全年税后净利为新台币180.6亿元，约为36亿元人民币（以记者发稿当日汇率换算，以下同上）。而韩国LGD在2014年的净利润为9170亿韩元，约为52.27亿元人民币。
事实上，尽管京东方采取借力扩张的模式，但自身仍面临不小的资金压力。
2014年财报显示，京东方的长期借款在不断增加。
报告期内，京东方的长期借款已经超过336亿，占总资产的24.69%。虽然占资产比重同比只增加了2%，但实际借款金额则增加了127亿元左右。
京东方解释称，这一数额的增长主要为新项目建设增加借款。张宇则对记者表示，借款增加是正常的，京东方在资金方面没有压力。
今年一季度的财务数字透露出京东方发展的迅猛势头。4月10日，京东方预告一季度实现归属于上市公司股东的净利润达到9.5亿元-10亿元，同比增62%-70%。
大尺寸面板过剩危机
大尺寸面板产销量的大幅增加，无疑是京东方盈利的重要原因。
年报显示，2014年京东方面板产量将近4.9亿片，比2013年同比提高了38%，销量的同比增幅则达到了41%。
而这其中，大尺寸面板出货量明显增加。张宇对记者表示，京东方生产的面板平均面积已经由之前的32英寸扩大到42.7英寸。
对大尺寸面板市场的预期，显然也是京东方豪赌735亿的理由之一。
NPDDisplaySearch去年9月发布的报告显示，进入2014年以来，大尺寸面板出货面积相比较于2013年，大幅成长18%。
10.5代线的上马则意味着，60英寸以上超大尺寸面板成为京东方发力的重点。
张宇对记者表示，8.5代线切割60英寸以上面板不经济，良品率差，“目前京东方60英寸面板产量很少，基本都是55英寸。”
DisplaySearch中国区研究总监张兵也对记者表示，大尺寸面板是高溢价的高阶产品，京东方10.5代线的上马能有助于降低大尺寸电视的成本。
但最早建设十代线的夏普，已经将一半的股权卖给了鸿海来止亏。建设更高世代线的京东方会遭遇夏普式的危机么？一个值得注意的信号是，随着生产与销售的增加，京东方的库存也在随之增加。2014年京东方液晶面板库存为5827万片，比2013年同比增加了126%。
而拥有5条高世代面板线的京东方还将面临着产能井喷的竞争格局。华星光电第二条8.5代线将投产，而已经量产的三星苏州8.5代线与LGD广州8.5代线产能还在爬坡。
张宇对记者表示，产能过剩这个话题媒体已经说了10年，但现在产能也没过剩。“以前大家的坐标系只盯着电视，但现在单车载这一部分的需求就会非常大。”
但张兵却有不同意见。
他对记者表示，据他预测，2016年左右，如果需求没有增长，面板行业会出现产能过剩的局面。
他对记者分析：“产能过剩并不是因为谁建了8.5代线，而是产业周期的行业规律。产能是跳跃性发展的，而市场需求并不会因为产能上去而有所增加。”
但张兵也表示，夏普十代线的问题主要是供应商策略保守，品牌竞争力弱，不能与京东方的10.5代线同比。
而与夏普不同的京东方，会在大尺寸面板上遭遇产能过剩的危机么？
在日韩面板企业都在集中研发液晶新技术的时候，本土面板企业却在“大干快上”扩产能。
4月20日晚间，国内面板巨头京东方科技集团（下称京东方，000725.SZ）一口气抛出两条高世代面板线计划。除了这将是京东方上市史上的最大一笔投资外，合肥10.5代线的立项还意味着，京东方将拥有目前全球最高面板世代线。
自A股上市14年来，京东方屡被冠以烧钱机器之名，是什么让刚扭亏不久的京东方再下735亿的豪赌？
三条线同时开动
合肥10.5代线，福州8.5代线，以及原有重庆8.5代线的扩产，这三个公告，宣告了京东方产能大跃进的开始。而这场大跃进，将一举烧去735亿元人民币。
京东方宣布，拟投资400亿元在安徽合肥投资建设第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。而这将是全球第一条10.5代线。在这场扩张运动中，京东方的第4条8.5代线也将上马。
京东方表示已与福州方面签署了框架协议，将投资300亿元人民币建设8.5代线，生产55英寸及以下的液晶显示屏和模组等产品。
此外，重庆8.5代线也将花费35亿元，增加30K/月的产能。地方国资依然是京东方产能大跃进中的钱袋子。两条新建面板线，京东方都只需先行出资总投资额的10%用作注册资本。即合肥10.5代线投40亿元，福州8.5代线投资30亿元。而注册资本与所需资金的差额部分，则由京东方与地方国资一同寻找银团贷款。但即便是这样，加上重庆8.5代线扩产所需的35亿元，京东方也将要在这场产能大跃进中先行拿出105亿元来撬动全部项目。
京东方副总裁张宇对《华夏时报》记者表示，新项目总投资由注册资本金和银行贷款组成。注册资金不会采取定增手段，将通过自筹解决。
而根据公告，重庆8.5代线产能扩张所需的35亿，则确定出自此前京东方在A股为之募集的152亿元中。
据记者了解，两条新面板生产线都预计最早在2015年内开工。
千亿豪赌扭亏
抛开新投资的735亿不算，上市14年间，“高融资，高亏损，高扩张”模式的京东方在面板上已豪赌千亿。
记者统计的不完全数据显示，京东方之前在面板上的投资总额已超千亿。其中，仅重庆、合肥、北京三条8.5代线总投资就已接近900亿元。
而让京东方敢于再度豪掷700亿的原因之一是，近两年，京东方在面板上的大举烧钱已经看到了回报。
2014年年报显示，京东方全年共实现营业收入368亿元，比上年增长9.01%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.28亿元，同比增加6.64%。
但这个数字，在之前主营业务连续多年的亏损数额面前，显然并不算多，而且与韩台同行比起来并不算高。
台湾友达今年2月公布的2014全年业绩显示，其2014年全年税后净利为新台币180.6亿元，约为36亿元人民币（以记者发稿当日汇率换算，以下同上）。而韩国LGD在2014年的净利润为9170亿韩元，约为52.27亿元人民币。
事实上，尽管京东方采取借力扩张的模式，但自身仍面临不小的资金压力。
2014年财报显示，京东方的长期借款在不断增加。
报告期内，京东方的长期借款已经超过336亿，占总资产的24.69%。虽然占资产比重同比只增加了2%，但实际借款金额则增加了127亿元左右。
京东方解释称，这一数额的增长主要为新项目建设增加借款。张宇则对记者表示，借款增加是正常的，京东方在资金方面没有压力。
今年一季度的财务数字透露出京东方发展的迅猛势头。4月10日，京东方预告一季度实现归属于上市公司股东的净利润达到9.5亿元-10亿元，同比增62%-70%。
大尺寸面板过剩危机
大尺寸面板产销量的大幅增加，无疑是京东方盈利的重要原因。
年报显示，2014年京东方面板产量将近4.9亿片，比2013年同比提高了38%，销量的同比增幅则达到了41%。
而这其中，大尺寸面板出货量明显增加。张宇对记者表示，京东方生产的面板平均面积已经由之前的32英寸扩大到42.7英寸。
对大尺寸面板市场的预期，显然也是京东方豪赌735亿的理由之一。
NPDDisplaySearch去年9月发布的报告显示，进入2014年以来，大尺寸面板出货面积相比较于2013年，大幅成长18%。
10.5代线的上马则意味着，60英寸以上超大尺寸面板成为京东方发力的重点。
张宇对记者表示，8.5代线切割60英寸以上面板不经济，良品率差，“目前京东方60英寸面板产量很少，基本都是55英寸。”
DisplaySearch中国区研究总监张兵也对记者表示，大尺寸面板是高溢价的高阶产品，京东方10.5代线的上马能有助于降低大尺寸电视的成本。
但最早建设十代线的夏普，已经将一半的股权卖给了鸿海来止亏。建设更高世代线的京东方会遭遇夏普式的危机么？一个值得注意的信号是，随着生产与销售的增加，京东方的库存也在随之增加。2014年京东方液晶面板库存为5827万片，比2013年同比增加了126%。
而拥有5条高世代面板线的京东方还将面临着产能井喷的竞争格局。华星光电第二条8.5代线将投产，而已经量产的三星苏州8.5代线与LGD广州8.5代线产能还在爬坡。
张宇对记者表示，产能过剩这个话题媒体已经说了10年，但现在产能也没过剩。“以前大家的坐标系只盯着电视，但现在单车载这一部分的需求就会非常大。”
但张兵却有不同意见。
他对记者表示，据他预测，2016年左右，如果需求没有增长，面板行业会出现产能过剩的局面。
他对记者分析：“产能过剩并不是因为谁建了8.5代线，而是产业周期的行业规律。产能是跳跃性发展的，而市场需求并不会因为产能上去而有所增加。”
但张兵也表示，夏普十代线的问题主要是供应商策略保守，品牌竞争力弱，不能与京东方的10.5代线同比。
而与夏普不同的京东方，会在大尺寸面板上遭遇产能过剩的危机么？
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