神华集团第六次下调煤价 库存太大

　　近日，有消息称，神华集团开始限产减销，今年将限产5000万吨、减销6000万吨。

　　分析师认为，如果现在不限产，国内库存升高的压力还将进一步恶化。但同时，限产对于市场整体影响不大，国内煤炭市场至少需要2个月的消化期。

　　值得注意的是，今年上半年，煤炭企业库存创历史最高水平。

　　也正由于此，神华不断降煤价减库存，从6月26日开始，截至昨日，其已经第六次下调煤价。

　　业内人士表示，神华7月份持续多次的降价，反映出当前沿海煤炭市场供需矛盾仍较为突出，产能过剩仍是煤炭市场的主要矛盾。

　　神华限产减销“救市”

　　7月12日，中国煤炭工业协会发布的《关于2014年上半年煤炭经济运行情况的通报》显示，由于煤炭供大于求，库存居高不下，截至6月底煤炭企业库存创历史最高水平，达到9900万吨。

　　煤炭库存高企，产能过剩严重，煤价跌跌不休，让煤企苦不堪言，寻找对策势在必行。

　　近日，中国煤炭工业协会组织召开了14家特大型煤炭企业座谈会，形成了几点措施，一是控制总量，全国下半年煤炭产量需调减10%以上；二是降低库存，大型煤企要在6月末基础上减少50%；三是规范煤炭进口；四是建立自律机制。

　　在这种背景下，神华集团发出限产减销的指令—今年将限产5000万吨、减销6000万吨。

　　金银岛分析师戴兵向《证券日报》记者表示，国内严重的供大于求，需要一定时间去消化，同时在消化期内需要一些有利因素来稳定煤价。

　　“目前看来，限产对于市场整体影响不大，国内煤炭市场至少需要2个月的消化期。”戴兵认为。

　　自从煤炭市场进入下行期，煤价不断下滑，很多中小煤企无法支撑，都已经停产。但是，大型煤企仍旧在依靠销量来维持利润，如此一来，煤炭市场的产能过剩问题愈发严重。

　　戴兵表示，在去年年底很多地区中小煤矿开始限产后，大型煤企就应该关注到国内煤炭产量与需求量不平衡的因素。目前看来，供大于求这个因素造成的风险不断加大。煤企开始迫不得已开始限产。

　　此外，如果现在不限产，国内库存升高的压力还将进一步恶化。需求消化库存的时间段将要更长。经验总结起来，就是以量补价已经不能解决目前国内煤炭市场面临的问题。下半年将会有更多企业限产。

　　值得注意的是，实际上，业内并不认可神华限产减销“救市”一举。

　　一位煤炭贸易商表示，由于成本较低，目前神华旗下的煤矿仍然有利润，而且神华最近连续大幅降价，已经把其它的中小矿和进口煤排挤出市场，现在正是抢占市场份额的好时机。因此，在目前的情况下年内减产5000万吨显得没有必要，也不符合逻辑。

　　汾渭能源分析师王旭峰也向《证券日报》记者表示，神华调减的主要为外购煤的贸易量，自产煤的数量并没有明显变化。而且6月份-7月份神华自由销售亏欠，销售本身就有影响。所以此次政策出台，预计对后期市场影响有限，因此，此举的意义并不大。

　　一个月内第六次降煤价

　　值得注意的是，7月28日，神华再次下调煤价。这是神华自6月26日以来第五次下调煤价，国内动力煤5500大卡北方港口平仓价已经跌至2007年以来的最低位。

　　根据神华公布的港口下水动力煤长协参考价格，再度下调10元/吨，其中5500大卡煤价降至475元/吨。其中，神混1（5500大卡）煤价475元/吨，较之前下跌10元/吨，神混5000大卡动力煤价格415元/吨，较之前下跌10元/吨，其余煤种价格降幅均在10元/吨左右。

　　实际上，神华自7月份建立起新的定价机制，参照环渤海动力煤指数、秦皇岛挂牌价以及当月煤炭的实际市场价格，来确定其各煤种的结算价格，并随时向用户通报。

　　金银岛分析师蒲晓花曾向《证券日报》记者表示，神华7月份持续多次的降价，反映出当前沿海煤炭市场供需矛盾仍较为突出。产地动力煤价格的持续下滑也将无法支撑动力煤价格的底部企稳。

　　“库存压港对神华来说，压力很大，降价是为了快速消化库存。”戴兵称，同时也能够抢占市场份额。

　　就目前来看，产能过剩是困扰煤炭行业的主要问题。除了煤企自身希望能够以量换价以外，地方政府实际上也在不断“救市”。

　　近日，陕西省出台了煤炭“救市”政策，运煤车高速路收费将减半。此前，山西、内蒙古等地均有不同的“救市”政策。

　　对此，安迅思煤炭行业分析师邓舜向《证券日报》记者表示，部分地方政府严重依赖煤炭产业。在煤价持续走跌、煤炭企业经营困难的情况下，山西省政府在2013年-2014年期间多次出台减免税费等“救市”措施，在一定程度上减缓了部分煤炭企业生存压力的同时，也刺激了煤企的生产热情，使煤炭产量继续处于高位。