2014年上半年信贷数据统计分析

　　6月人民币存款余额增速回升，存贷款增速差收缩，存贷余额比例年内最低。6月末，人民币贷款余额77.63万亿元，同比增长14%，增速分别比上月末高0.1个百分点、比去年同期低0.2个百分点。人民币存款余额113.61万亿元，同比增长12.6%，分别比上月末高2个百分点，比去年同期低1.2个百分点。存贷款增速差降至1.4个百分点，环比收缩1.9个百分点，回到今年2月的水平。6月末贷款余额和存款余额的比例继续下降，环比下降1.4个百分点至68.3%，为年内最低。

　　6月短期贷款新增较多，中长期贷款回落。6月份人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增2165亿元，同比和环比增长25.17%和24%。从期限结构来看，中长期贷款环比回落；短期贷款增长较多，新增5127亿元，较上月多增3667亿元，占新增贷款的比例达到47.5%，创今年以来的最高；票据融资本月大幅回落，环比下降762亿元。从6月新增贷款期限结构和M1M2的剪刀差收窄的情况来看，我们认为本月贷款投放更多的可以解读为市场的主动需求增加。

　　上半年人民币贷款增加5.74万亿元，中长期贷款占比为57%。上半年人民币贷款增加5.74万亿元，同比多增6590亿元。从期限结构来看，上半年新增贷款中中长期贷款占到57%，同比高6个百分点。

　　6月时点因素以及非金融企业存款增加使人民币存款大幅同比增长。6月份人民币存款增加3.79万亿元，同比多增2.19万亿元，环比多增2.42万亿元。同比增长较多主要是非金融企业新增存款较多，同比多增1.46万亿元；环比大幅增长主要是住户存款多增1.65万亿元。

　　上半年新增人民币存款同比小幅增长。上半年人民币存款增加9.23万亿元，同比多增1354亿元，同比仅增长1.6%；其中，住户存款增加4.05万亿元，非金融企业存款增加2.51万亿元，财政性存款增加6541亿元。

　　6月社会融资规模新增主要表现为表内及表外融资同时扩张以及债券融资增强。6月份社会融资规模为1.97万亿元，分别比上月和去年同期多5678亿元和9370亿元，环比和同比分别增长40.26%、89.88%。其中，当月人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增2165亿元；未贴现票据增加1443亿元，同比多增4058亿元；企业债券净融资2674亿元，同比多增2351亿元。未贴现票据大幅增加使本月表外融资规模同比和环比都大幅扩张，环比多增3276亿元，同比多增4775亿元，占比提升至27.2%。

　　上半年社融还看贷款，监管至表外融资规模同比下降。上半年社会融资规模为10.57万亿元，比去年同期多4146亿元。其中，上半年人民币贷款增加5.74万亿元，同比多增6590亿元；表外融资规模增加2.6万亿元，同比少增2680亿元；企业债券净融资1.30万亿元，同比多861亿元；非金融企业境内股票融资2022亿元，同比多774亿元。从结构看，上半年人民币贷款占同期社会融资规模的54.3%，同比高4.3个百分点；表外融资规模占同期社会融资规模的24.6%，同比下降3.6个百分点；企业债券占比12.3%，同比高0.3个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.9%，同比高0.7个百分点。