作为一家主营高端女装的企业,维格娜丝的业绩并不好看。近期发布的中报显示,公司实现营业收入3.72亿元,同比下降15.51%;归属于上市公司股东的净利润为2892万元,同比下降60.78%。上市两年以来,这家企业的盈利状态始终处在低迷状态中。去年,该集团营收及净利双双下滑,营收8.244亿元,同比下跌2.7%;净利润下跌18.9%至1.121亿元。
实际上,相比于同类品牌,维格娜丝的上市之路并不顺利。早在2011年,维格娜丝就曾尝试冲击IPO,但因库存积压、盈利能力等问题被证监会否决。三年后,维格娜丝再次冲击IPO并成功上市,但并不意味着企业的库存问题得到了解决。
记者查阅该企业2014年招股书后发现,2011-2013年,维格娜丝的存货周转率分别为1.49、1.35和1.44。据了解,存货周转率是产品销售成本与平均存货成本之比,用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量是否合理,是衡量企业库存周转频率的重要指标。
维格娜丝的存货周转率在行业内处于极低水平,产能严重堆积。而这一问题在上市之后愈演愈烈,2015年年报显示,维格娜丝的存货周转率下降到1.01,经营风险随之上升。在年报中,维格娜丝也指出,截至2015年12月31日,公司存货账面价值为 26982.84万元,占期末总资产的比重为17.88%。如果市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或减值,将对公司经营造成不利影响。
对于维格娜丝此次上演 “蛇吞象”拿下Teenie Weenie的原因,业内剖析,维格娜丝一方面的意图是借助这一品牌对目前糟糕的业绩形成拉动。更重要的原因则是拓展集团的业务板块。目前,维格娜丝只有创办于2003年的高端女装品牌VGrass和2015年8月以1.35亿元收购的定位奢侈品的云锦品牌。这两个品牌的定位存在着极高的相似性,且在一二线城市并没有形成一定的规模。北京商报记者在维格娜丝官网上统计发现,目前,在北京和上海两地,维格娜丝总共只拥有10家店铺。而此次收购的Teenie Weenie则在商场规模上远超维格娜丝拥有的两个品牌,在收购完成后,维格娜丝也可以借助Teenie Weenie的渠道进行其他品牌的销售。
尽管维格娜丝希望通过收购Teenie Weenie完善公司的品牌和产品线,但这同时也是一招险棋。市场研究公司中国市场研究集团分析师Ben Cavender 指出,维格娜丝希望通过对Teenie Weenie的收购增加完全不同的客群,但Teenie Weenie所处的领域与优衣库、H&M 和Forever21等快时尚品牌重叠,将会面临激烈的竞争。欧睿国际数据,2015年中国服装市场海澜之家和优衣库是市占率最高的两个品牌,分别为1.2%和1%。
自1994年进入中国以来,Teenie Weenie在中国市场增长的高峰期已过,这一品牌也不再是国内大型商场的 “标配”。服装行业分析师赵培指出,现在越来越多的服装品牌开始效仿Teenie Weenie,甚至有的已经赶超了Teenie Weenie,Teenie Weenie系列的学生装到底还能火多久,是个未知数。对于维格娜丝来说,想依靠Teenie Weenie获得高额的增值回报是很难的。
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