英购债目标未达 经济下行态势难挡

　　英国央行8日计划购买逾10亿英镑政府类公共债券，但市场售债短缺导致未达到英国央行目标，表明其最新经济刺激措施效果不佳，让外界更加担忧该国在脱离欧盟公投后的经济下行态势难以阻挡。

　　这是英国央行自2009年开始购买公共债券以振兴经济以来，首度未能找到足够的债券卖家来达成购债目标，进而导致英国债券收益率9日纷纷创下纪录低点。

　　相比11.70亿英镑的购债目标，市场为英国央行提供11.18亿英镑15年期以上的英国公共债券；与提供大量短期公债让央行前一日进行回购的盛况，形成相当大的反差。

　　尽管较目标短缺5200万英镑，此数额相比整体购债规模仅占很小部分，但市场人士担忧，这意味着英国央行购债刺激经济之路的过程充满挑战，将给刺激效果带来不确定性。

　　《华尔街日报》援引亨德森全球投资公司利率研究部门主管潘特尔的观点称，未能充分购债在某种程度来说英国央行的政策实施有问题，当前市场部分主体处于相当谨慎的状态。

　　英国央行上周宣布降息并恢复量化宽松措施，以应对英国公投退欧的影响。9日是央行公布新刺激措施以来首度试图购买长期债券的操作。

　　“以公债本身来看，供应量没那么多并不令人惊讶，”法国兴业银行英国利率策略师辛普森对路透社表示。不过，由于当前环境下较长期公债提供的回报最高，因此投资人可能不愿出售这类公债，而且夏季期间这类公债的发行也较为不足。

　　有批评者对于在利率已然位于纪录低位的情况下，进一步实施宽松货币政策能够提供多少刺激提出质疑。

　　在回购受挫后，20年期英债收益率触及纪录低点1.201%，30年期英债收益率大跌至1.3621%，这两个券种的收益率日内皆下跌超过5个基点。5年期与10年期英债收益率也都触及纪录新低。

　　英国在“退欧”公投之后，经济已显现下行态势。据英国《金融时报》报道，英国国家经济社会研究院(Niesr)表示，7月份英国经济出现了收缩，其研究模型显示产出比6月份下跌了0.2%。包括英国财政部在内的政策制定者也使用该机构的模型。Niesr估计，在截至7月份的3个月，英国经济增长0.3%，比第二季度取得的0.6%有所放缓。

　　英国国家统计局日前发布数据显示，6月份英国进口商品和服务创纪录，推动贸易赤字升至7个月高点。石油、化工和飞机进口的增长，使得英国6月份进口达到489亿英镑，令月度贸易赤字达到51亿英镑。

　　这些数据主要与英国公投之前的经济表现有关。也就是说，英镑随后的急剧下滑尚未发挥影响。就第二季度而言，贸易赤字升至125亿英镑，比第一季度多出4亿英镑，比去年同期的62亿英镑扩大了一倍。

　　随着下行压力显现，英国当局未来可能进一步推出宽松的刺激政策。据英国《泰晤士报》9日报道称，英国央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂表示，如果经济下滑情况恶化，那么“利率可进一步下调，更接近于零，并且量化宽松可加码。”

　　麦卡弗蒂是英国央行9名政策委员中的4名外部委员之一，他反对将政府购债量化宽松计划的目标规模从2012年底已经达到的3750亿英镑增加至4350亿英镑。

　　他还在文章中表示，英镑近几个月下跌，以及由此导致的进口物价上升，预计将导致CPI升幅超出2%目标的情况至少持续至2019年。

　　如果英国经济像预期那样表现糟糕，多数货币政策委员会委员预计今年会再次降息，至“接近但略高于零的水平”。

 

 

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