为何今日头条值100亿美金？

　　7月7号，自媒体“开八”推送了一篇《爆料：据说腾讯要投资今日头条了》的文章。开八称，腾讯将对今日头条进行财务投资，后者估值提升至80亿美元。开八同时爆料称，百度也接触过今日头条，希望成为后者的控股股东，为其估值100亿美元。

　　而7月11日，今日头条创始人张一鸣终于发声辟谣。他先是通过今日头条的问答平台的一个帖子中回复：“最近有同事郑重地跟我说，他加入今日头条的目的不是为了成为腾讯员工。我当然也不是，多没意思。”这个回答侧面辟谣了今日头条被腾讯收购的传闻。

　　不过，这种传言也并不是空穴来风。“随着我们的DAU和收入快速增长，过去两年一直有各种战略投资和头条接触，其中不乏提出收购的、合并的、以及想并给我们的offer。”张一鸣在当天下午的公司内部信中称。

　　投资或者收购传闻发展至此，人们关注的一个重点是“腾讯以80亿美元估值投资今日头条，值吗？”2014年6月，今日头条完成C轮融资，估值超过5亿美元。两年后，估值翻了16倍。

　　上海交通大学教授魏武挥评论称，按照今日头条的广告收入，80亿美元估值可以说得过去。而逐鹿网联合创始人李俊分析称，腾讯对今日头条估值有点低。

　　今日头条获得资本青睐的原因在于其广告分发模式，信息流推荐，去年广告营收30亿元，今年目标是60亿元。

　　有行业观察人士算了一笔账：今日头条今年第一季度的广告营收约1.687亿美元，高于微博的1.193美元，都是以广告营收为主，微博现在市值58亿美元，类比之下今日头条至少值82亿美元。

　　这名行业观察人士认为，腾讯对今日头条的估值只是基于现在，而没有给个性化、大数据、推荐引擎、内容孵化器等这些技术和想象空间估值。行业普遍认为，与腾讯80亿美元的估值相比，百度的100亿美元更靠谱，毕竟百度更懂技术的价值。

　　为什么说今日头条值100亿美金，行业人士分析有以下原因：

　　第一，技术壁垒=商业价值，今日头条卡位已完成。

　　张一鸣之所以能在80后企业家里占据这么高的位置，很大一个特质来自于他对技术的远见和执着。

　　在中国这个市场环境下，你的构思、模式、定位甚至企业文化无论再怎么巧妙，竞争对手都可以很快模仿复制然后用更大的资本投入、无底线的竞争模式来秒杀你。

　　但是，技术不同。中国互联网社会的技术能力始终处于低迷，导致了技术壁垒一旦达成，后来者就很难通过复制而进入市场，从而最大限度降低了恶性竞争的发生。

　　技术起家的张一鸣，在创立今日头条的时候选择了用技术驱动内容，这是他的个人背景所决定的，同时也完成了一次中国互联网历史上“稀者为贵”的技术救赎。

　　智能推荐的算法技术是今日头条的第一动力，也是它起家的依靠。但在头条大数据不断完善以及其算法的不断升级下，今日头条的智能推荐正在完成从“有道理”到“确实好用”的趋势进化。今日头条已经在资讯分发类平台几个月蝉联第一，并且有不断加速市场契合的趋势，这都可见其技术驱动力的后劲充足。

　　另外，今日头条采用信息流推荐的广告分发模式，用户只要不断刷新就会有新的内容产生，这很大程度解决了移动新闻客户端广告位有限的问题。对于微博、今日头条等平台来说，广告位意味着盈收能力。今日头条的技术手段事实上是对传统广告收入的一种边界抹杀，这之后的红利，要在今日头条长时间运营之后逐步展现。

　　说到底，今日头条今天的估值优势在于它没有实质意义上的竞品。且其技术驱动力把壁垒堆得越来越高。错过了进场第一波的机会过后，算法分发这个高门槛行业在短期内不会开放第二次入场券。这才是其估值的绝对值。

　　第二，内容之战进入中场，版权红利开始浮现。

　　自去年年底开始，平台赋能自媒体之战就在不断升温和加速。而今日头条作为这场战役的主导者之一，在半年的大规模媒体赋能、媒体吸引之后，其答卷基本令人满意。

　　目前的今日头条，在内容势能上与微信公众平台相比还有差距。但是，在模式与价值链的探索上，今日头条取胜。几乎所有的自媒体都愿意在今日头条平台上开始新的内容产品迭代，并且很多都选择独家发布的形式。

　　平台的开发和反向赋能，促使今日头条快速打造完整的内容分发生态链。细分领域、深度内容领域以及传统媒体与平台合作领域中，今日头条都已经取得了相当不错的开拓进展。

　　我们可以清晰地看到，今日头条正在从内容之战的特殊战场升级为主战场，其短期对标者也在从新闻资讯平台变为全品类内容平台，按照这种速度继续发展，今日头条很可能完成内容平台的未来突破，造就全新的生态模式，这才是其后期发展最可观的地方。

　　今日头条在大规模赋能自媒体和内容创作者之后，其版权红利已经在流量和收入方面展现出来。内容完整后，技术+内容的两翼齐飞，或许才是其后续发力的最大看点。

　　第三，传播学的预言：无人可以质疑未来。

　　现代传播学的奠基人之一、著名社会心理学家拉扎斯菲尔德(Paul Lazarsfeld)在其代表性著作《个人的影响力：个人在大众传播中的作用》提出了一个著名的两极化传播假设。

　　其基本理论是说，大众传播从来不是单方向的扩散或者聚焦，而是将散碎化信息进行整合，再由某一特定点进行放射传播。

　　这一理论造成了“意见领袖”概念的学理完成。但其实二极传播理论在诞生之日起就断言，未来的趋势必然是“非人”手段充当二极焦点。因为任何个体思想都不能完全满足传播两端的极致化交互需求。而机器分发，很有可能恰恰就是这个20世纪初传播学理念所预言的大众传播解决方案。

　　人类的交互传播，在经历着两个通道的双螺旋增长。一个螺旋道是体类：由文字到图片，到声音到视频，未来会到直播然后到VR。第二个螺旋道是交互方式：由点对点传播，点对面传播，面对面传播，面对点对面传播，最终达到彻底智能化的面点面传播。这个趋势映射在互联网上，就是从导航到搜索，再到推荐，这是互联网信息分发的必然进化。

　　传播学趋势告诉我们，长尾内容分发才是未来的主流，而人工编辑终究要被智能算法所取代。今日头条占据着这个优势，其在未来的生态化、商业化都有无穷的想象空间，这才是其最宝贵的价值。

　　这个道理就像：趋势其实不贵，确定的趋势才贵。考虑到算法推荐、机器学习等未来确定的大趋势，对今日头条80亿美元的估值并不高，它值得100亿美元甚至更高。

 

 

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