旺旺市值蒸发上千亿 人口危机重创儿童产业

　　在香港主板上市的中国旺旺最近一年多持续从二级市场巨额回购股票，但依然没有阻止股价的节节下挫，过去两年多该公司总市值已经从高点蒸发超过1000亿港元。和众多针对青少年和年轻人口的消费品牌一样，旺旺正在遭受着青少年数量减少和市场萎缩的严峻压力。人口断崖对实体经济的打击，正在一家家具体公司的经营中得到体现。

　　旺旺不旺：高增长戛然而止 两年折损千亿市值

　　根据中国旺旺的公告：从6月下旬至今，已经耗资超过1.2亿港元，4次回购股票；而自2015年以来股票回购的累计金额超过29亿港元。但这并没有阻止旺旺股价的持续下跌，当前旺旺的股价在5港元附近徘徊，比两年前13.1港元的最高价已经下跌超过六成。旺旺目前总市值在650亿港元左右波动，比最高时已经蒸发超过1000亿港元。

　　股价大幅下跌的同时，旺旺的营收和利润也在节节下滑。

　　自2013年创下历史记录以来，旺旺的营收和利润的已经持续两年下滑。2015年营收为34.43亿美元，净利润5.42亿美元，均比2013年下滑超过二成。

　　旺旺的财报货币采用美元，营收主要来自中国内地，过去两年人民币兑美元的持续贬值也对旺旺的业绩造成压力。这是旺旺1994年进入中国市场以来首次连续两年业绩衰退。

　　少年儿童数量锐减 儿童品牌将面临持续压力？

　　旺旺认为销量的下跌很大程度上归结于整体市场的低迷，并期望通过新品研发、渠道调整来扭转局面。但如果仔细分析旺旺的产品结构，其面临的很可能将是持续严酷的市场环境，恢复增长面临相当的压力。

　　旺旺业绩的下滑受累于旗下超级单品旺仔牛奶的疲软表现。根据财报数据，乳品及饮料类占旺旺营收比例超过一半，其中90%由旺仔牛奶贡献。去年旺仔牛奶的营业收入15.44亿美元，下滑13.5%，超过了公司整体营收下降的速度。而旺仔牛奶营收与利润的骤然下滑，背后是中国人口结构的持续变化：新增儿童人口的持续减少。

　　旺仔牛奶的目标用户是儿童，而过去多年来中国新生儿出生率整体下滑，则意味着目标客户群体面临大幅萎缩的风险，

　　中国的新生儿数量自2006年后再也没有超过1500万，而2006年之后的儿童正好是旺仔牛奶的主要消费群体，而2006年的新生儿数量与1996年相比减少了近四分之一。

　　截至2015年底，旺旺在中国拥有约9000名经销商，几乎覆盖了全国主要的市场渠道。旺仔牛奶已经持续占据儿童风味乳细分市场的榜首。市场整体萎缩，很可能意味未来持续的下滑压力。

　　不仅仅是旺仔牛奶，很多与少年儿童与婴幼儿相关的品牌近年来都遭受着巨大的压力。

　　主营婴幼儿配方奶粉的雅士利国际发布盈利预警称，2015年6月到2016年6月，利润将减少约85%。该公司营收从2013年以来已经持续下滑。贝因美的营收自2013年以来已经累计下跌约四分之一。去年玩具类上市公司群兴玩具在国内的销售额下跌了超过两成。

　　这些公司的营收与利润下滑，除了整体市场影响外，很大程度上也遭受外资品牌的挤压。但整体消费人群减少与过去多年挤压的产能突然在2013年左右发生了对撞，足以让诸多面向儿童市场的消费品警醒。

　　人口危机不仅仅是未来加剧的老龄化，过去十多年持续的超低儿童出生率，依然对当下的产业造成冲击。

　　究竟还有多少公司，将遭受持续的重创？

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