贾总，有一个好消息和一个坏消息您最想先听哪个？

　　虽然刚传来乐视通过法拉第电动车公司与国际汽联电动方程式锦标赛达成合作，但现在法拉第和公司的投资人贾跃亭没有时间庆祝。内华达州财务官员称由于怀疑贾跃亭是否能持续向法拉第的项目注资，他可能不会同意内华达州发行债券支持法拉第工厂项目。这位官员表示贾跃亭通过大量股权质押手段获得资金是他表示怀疑的原因。

　　据记者消息，乐视由一家网络视频公司转型，产品链扩大至电视、汽车等多领域。乐视最新的动作是与国际汽联电动方程式锦标赛合作。

　　在FE伦敦站中，贾跃亭参投电动汽车初创企业法拉第公司（Faraday）将成为美国“龙之队”的核心技术合作伙伴和冠名赞助商，乐视通过法拉第最终成功牵手FE。

　　但此时的贾跃亭却不一定开心的起来。彭博社报道称，尽管贾跃亭有很多的成就，但这位43岁的中国大亨却没能赢得一位关键人物的支持。内华达州的财务长官丹·施瓦茨（Dan Schwartz）在接受彭博社采访时表示，他对贾跃亭能否持续对法拉第在内华达州的项目注资表示怀疑，因此内华达州政府发行1.2亿美元州政府债券支持法拉第的内华达项目的计划可能要暂时搁浅。

　　今年4月时法拉第在拉斯维加斯北部的生产基地破土动工。据称内华达州政府提供了3.35亿美元补贴，未来将创造4500个工作岗位，距2014年特斯拉开始建造的电池生产基地约400英里。

　　贾跃亭作为一名白手起家的亿万富翁创业前是任垣曲县地方税务局网络技术管理员。旗下的乐视公司目前市值50亿美元，高盛（Goldman Sachs）给予乐视买入的股票评级。同样热衷连帽衫和T恤，机月同在不断推销自己的宏大计划，在智能手机市场取代苹果，在电动车市场超过特斯拉。贾跃亭的法拉第公司从法拉利和宝马招募员工。

　　施瓦茨曾在香港的私募基金公司担任CEO，他表示在签署发行州债券为基础设施建设融资前需要他需要了解更多关于项目的信息。

　　施瓦茨担忧的原因是贾跃亭的资金非常依赖于质押手中股权发行公司债，内华达州的纳税人可能会受到波动幅度较大的中国股市的威胁。贾跃亭抵押了自己手中乐视股份的87%。乐视股票在2016年前5个月的交易中停牌，6月3日复牌以后累计下跌11%，这加剧了施瓦茨的担忧，他认为一旦出现紧急情况贾将停止向内华达项目注资。

　　施瓦茨在电话采访中表示：“他（贾跃亭）的互联网公司很成功，但这家公司并未给他带来所需的数十亿美元。他还能从哪里获得资金？”

　　其实贾跃亭此次遇到的问题在进军海外市场大肆买买买的中企中也越来越常见了。部分中国企业不断上升的债务和疲软的盈利能力都开始让人怀疑他们获得稳定的融资的能力。

　　融资计划

　　法拉第公司已经对施瓦茨的观点回应称从“技术上”看，没有州债券，公司生产基地建设依旧可以顺利。

　　Winston Cheng，这位现供职乐视负责全球投融资业务的前美银高管（Bank of America）表示，贾跃亭以个人身份向法拉第公司投资了3亿美元，公司将在最近几周宣布一轮外部融资计划。融资对象将是亚洲投资者，规模“很大”。但拒绝透露更多细节。

　　Cheng表示：“我不知道有什么理由会让他停止在加州和内华达州的工作。这让我很困惑。”

　　来自高盛的好评

　　对这个问题，内华达州经济发展办公室的官员给出了不同的答案。这位官员在邮件回应中称：市、郡和当地政府正在积极进行这些工作，一开始为员工培训补助。特斯拉则拒绝置评。

　　贾跃亭商业帝国的核心--乐视没有发布任何有关公司存在财务危机风险的信息。彭博数据显示，公司第一季度的盈利增长20%。公司的速动比率，用以衡量公司偿还到期债务能力的数据也与中国公司整体数据中位值一致。乐视的阿特曼Z-score模型，一个用于衡量公司破产风险的数据显示乐视破产的可能性几乎为零。

　　分析师看好乐视的股票，接受彭博调查的11名分析师中有9人给出了买入的评级。高盛在6月22日给出的目标股价是70.22元/股，较前一天收盘高出35%。

　　但在乐视股票复牌后连续6日走低后，投资者乐观情绪逐渐降温。彭博数据显示，公司前两个季度现金流为负。

　　股票债券

　　Jingxi Investment Management Co.的王征（音译）表示，乐视的高市值对中国的部分投资者产生影响。

　　彭博数据显示，贾跃亭及家庭成员已经质押了50亿元的乐视股票。贾跃亭还在2015年6月减持额25亿元（约合3.75亿美元）的股票来“缓解公司财政压力”。随后还与资产管理公司达成1亿股的换股协议。

　　上海Hengsheng Asset Management Co.经理戴明（音译）称：“公司（乐视）处于资金短缺的状态。”

　　贾跃亭和法拉第需要向施瓦茨更清楚的解释他们将如何做以保证向内华达州建设项目稳定注资。只有这样施瓦茨才会考虑支持发行州债券。

　　施瓦茨在邮件置评中称：“这个项目与我的政治前途毫无关系。这仅仅是关于他们是否有足够资金在拉斯维加斯北部建成一个10亿美元的生产基地。”

 

 

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