央行新政策：创造中性适度货币金融改革环境

　　央行日前发布的2016年一季度货币政策执行报告称，中国人民银行将主动适应经济发展新常态，保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好供给侧结构性改革中的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。　　

　　央行还称，要更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导机制，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，完善宏观审慎政策框架，着力解决经济金融运行中的突出问题，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。

　　九州证券首席经济学家邓海清发布点评报告称，与去年四季度货币政策执行报告相比，该报告的主要变化在于对经济状况的描述。去年四季度报告中多次强调“经济下行压力较大”，而今年一季度报告中仅提到一次经济下行压力，而且是在“价格形势”部分中提到“经济回升基础还不稳固，下行压力仍然存在”；在“经济形势”部分则没有提到经济下行压力，而是提到“第一季度经济运行出现了积极变化”，这在2014年以来尚属首次。

　　邓海清还说，央行货币政策基调不变，表明央行货币政策依然跟随经济增长和通货膨胀。此次货币政策执行报告中，央行已经提到了“一季度经济运行出现了积极变化”、“物价涨幅有所上升”，这意味着2014年至2015年的货币政策宽松周期已经结束。但是，文中同样提到了“经济发展和结构调整面临不少挑战”、“下行压力仍然存在”、“居民未来物价预期指数出现一定回落”，表明央行认为目前经济和通胀形势并不明朗，货币政策短期收紧的可能性并不大。他指出，如果二季度经济延续3月份的回暖，届时物价上行压力也将增大，央行货币政策收紧的可能性将大大提高，需要密切关注央行逆回购利率的变化。

 

 

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