地产行业已进入金融并购时代 险资入股将带来双赢

　　12月6日,万科A发布公告,钜盛华通过资产管理计划在二级市场共增持公司股票共计5.49亿股,本次权益变动后前海人寿合计持有万科20.008%的权益,成为万科第一大股东。这一事件无论对于万科本身还是房地产行业,都有重大标志性意义。有业内专家认为,地产金融并购时代已因此拉开新的序幕。

　　“野蛮人”闯门或意在从股价中获利

　　近两年,险资对于房企的关注度越来越高,参股房地产企业的保险企业不在少数。业内人士表示,从目前来看,险资入股房企的目的一是获取企业控制权,参与运营管理;二是谋求长期合作,取得双赢;第三类则是因为看好房地产行业,单纯进行财务投资。

　　险资入股房企最直接的目的就是获取企业的控制权。对于险资而言,本身没有过多操盘运营经验,通过资本优势拿下管理成熟的房企却是一笔划算的买卖。

　　房玲认为,险资通过资本运作,可能会从股价变化中牟利。例如,“野蛮人”的入侵势必会引起房企原有股东的重视甚至是反击,此次前海成为万科的第一大股东,华润如若选择增持很可能为前海“抬价”,前海则可获利走人。

　　理性合作可能为险资房企带来双赢

　　如果说前一种类型像是“野蛮人”闯入家门,那么企业结合自身和险资需求,主动引入险资成为股东的并购,则更可能产生合作和共赢。

　　对于房企而言,一方面,险资能够成为房企转型期的“资本守护者”。当前市场背景下,房企纷纷谋求转型,因而需要更大的资金投入和更长的回报周期,险资能起到支撑作用。如碧桂园引入平安人寿,能够降低资金成本,平衡其从布局三四线城市向一二线转型的发展风险;金茂引入新华保险,则能帮助其“两翼”中的金融业务快速起步,同时能对“地王”项目起到资金补充。

　　另一方面,险资或能成为房企在养老等行业多元化发展的支柱。房企都看中养老产业的未来发展空间并提前布局,险资则能帮助房企解决前期资金投入大、回报周期长的问题。2009年中国人寿入股远洋之时,远洋就明确表示过是为了企业的养老产业发展,金茂和新华保险合作、保利地产和太平人寿合作养老、恒大与人保合作等都提到了养老领域。

　　对于险资而言,则能分享房企的发展成果,为未来自身发展地产业务做铺垫。险资愿意长期投资的房企均是实力雄厚,每年可享受相对稳定的分红。当前的政策导向对于险资投资有所放宽,但是仍然不允许直接进行房地产开发。如果未来政策有松动,当前布局房地产的经验也会为日后“单干”带来“底气”。

　　房企收购金融企业亦屡见不鲜

　　险资入股房企只是当前房地产金融大趋势的一面,另一面则是房企也在积极收购保险、信托等公司获取牌照。近期一连串跨行业的合作、收购等事件标志着,地产行业已经全面进入“金融并购时代”。

　　更多大型房企可能成为险资的“猎物”。险资的“胃口”已经不仅限于“吞并”金融街、金地这样的中型房企身上,千亿房企万科、碧桂园等都已成为险资追逐的对象。相比用转型等概念炒作的小型房企,大型房企的运营和利润回报更为稳定,适合险资为规避汇率等风险作长期持有。未来,更多大中型房企的十大股东中将出现险资的身影。

　　金融全牌照将成为大型房企的“标配”。在恒大收购中新大东方、万达成为百年人寿第一大股东后,绿地的信托收购计划也在进行中,房企对金融企业的收购案例还将继续增加。房企的目标将是获取金融全牌照,包括银行、证券、期货、保险、基金、信托和租赁,起到帮助房地产主业发展、提供投资并购资金和单独形成盈利点三重作用。

　　有业内人士认为,连续的降息降准和宽松的货币政策下,资本市场有大量资金,房企融资成本也不断降低。通过发债等方式融资后,不少上市房企可能并不差钱,反倒是金融机构缺少优质的投资标的。行业将从“房企四处找钱”,逐渐转向“有钱也难抢好房企”。未来,产品有特色、品牌溢价高、营销能力强的三类房企可能最为抢手。

 

 

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