近期鸡苗价格维持弱势运行,雏鸡补栏量处于低位运行,说明市场补栏热情不高。但是后市淘汰鸡淘汰节奏以及养殖户上苗依然是关注重点。由于5-9月份的补栏量较小,新开产量较小,1601合约已经不宜过分低估,单边下跌的行情已经结束。
价格走势规律分析
从过去14年的经验来看,我国鸡蛋价格周期性变化规律较为明显,表现为3年为一个周期,而在一个周期内基本呈现出1年大涨,2年价格保持平稳的状态或小幅回调的状态。同时,鸡蛋价格出现了经济学中常见的“价格粘性”现象:我国鸡蛋价格总体上呈现缓慢上涨的态势,鸡蛋价格在“大年”大幅上涨后,在“小年”回调的幅度却相对有限,除去在2000年时我国经济市场遭遇明显通缩时,鸡蛋价格出现了超过15%以上的调整,在其他的“小年”的年份,回调的幅度都在8%以内。
如果我们把2011年-2013年的三年为一个周期,其中2011年为鸡蛋的“大年”,2012年和2013年为“小年”,那么2014年-2016年将为一个新的周期。参照历史经验,2014年预计为鸡蛋价格在该周期的“大年”,而2015年和2016年将大概率为鸡蛋价格的“小年”,在这种状况下,鸡蛋价格重心并不会出现大幅的上移,而由于鸡蛋价格表现出价格粘性的特征,因此,我们认为当2016年鸡蛋价格低于2015年对应月份合约的低点时,做多具有较高的安全边际。
总的来说,我们认为2016年鸡蛋价格难以出现大幅的飙涨,但由于行业景气度回落,蛋鸡补栏积极性较低,期价有望从弱势回归到中性,期价已经不宜过分低估,JD1601合约可以依托3600一线逢低建立多单,而JD1605合约可以依托3400一线建立多单。
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