“中国利率仍有较大弹性和空间,央行实施货币政策空间仍比较大,未来大的货币政策模式仍会不断创新,央行可使用的工具仍很多。”殷勇说。
他还称,中国的利率水平仍在正常区间,央行资产负债表没有增加反而下降,近年来央行加强了对流动性问题的关注。
殷勇表示,中国外汇有充足的流动性,外汇储备能对中国央行的外汇市场操作提供支持。中国的外汇储备具有很高的安全性和流动性,是真金白银的资产。中国外汇储备的规模、流动性和质量能支持中国的经济安全。
央行在上次“双降”时也表示,中国利率调控将更倚重市场化货币政策工具,并强调我国‘双降’措施与QE还是有很大差别的。央行相关负责人称,我国此次下调利率和存款准备金率显然都是很传统的、常规的货币政策措施,并不是QE。中国尚未面临“零利率”的约束,名义利率水平仍在“零”之上,此外存款准备金率也相对较高,因此当前在需要增大货币政策支持力度的时候,利率工具及准备金率工具都有使用空间,降准措施也不直接扩大央行的资产负债表,不属于非常规的QE措。
另一起引发市场对中国实施QE热烈讨论的事件是,央行宣布将在9省市推广“信贷资产质押再贷款”试点。有人将其誉为“中国曲线版的量化宽松”,称这类似于美国Q3的一种操作方法。很简单,商业银行贷款后,把借条给央行,央行闭着眼收购这些借条,商业银行手里就会有无穷无尽现金。
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