下半年通胀或小幅下行 出口则将稳健增长

　　就最新公布的中国7月份通胀和外贸数据，中外金融机构分析称，中国通胀下半年或小幅下行，下半年出口则将因全球需求预期的好转而继续实现稳健的增长。

　　7月份中国CPI通胀率环比上涨0.1%；同比上涨2.3%。交通银行金融研究中心研究员刘学智分析说，7月进入暑假消费旺季，服务价格环比上涨0.5%创6个月新高，是CPI环比回升的主要原因。

　　刘学智称，今年CPI翘尾因素高点出现在5、6两月，从8月份开始翘尾因素逐月回落，且下半年累计翘尾因素明显小于上半年，预计下半年CPI整体小幅下行的可能性较大，同比增速将在2.2%左右。

　　刘学智特别提到，7月份PPI同比下降0.9%，比上月收窄0.6个百分点，已是连续4个月提升，这释放出工业领域的积极信号，表明中国的生产在持续改善。

　　7月份中国出口增长率同比反弹至14.5%，出口额创下历史新高，进口则同比下跌1.6%。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，中国7月份出口超出市场预期的强势反弹，显示了今年下半年全球需求预期的好转。值得关注的是，当月中国不仅向发达市场的出口呈现稳健增长，向亚洲新兴市场的出口也实现显著上升，这反映了区域性经济体的需求也在好转。

　　“今年上半年人民币的贬值是有利于出口的另一项因素。此外，中国与出口业有关的国内政策也是有利的”，朱海滨说：“整体而言，我们预期下半年中国出口将继续实现稳健的增长。”

　　7月份除了中国大陆，包括中国台湾和韩国在内的东北亚地区，过去几个月的外贸表现也保持强劲态势。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，这意味着发达经济体的需求持续改善。

　　据刘利刚分析，由于出口增长超过进口，7月份中国的贸易顺差达到473亿美元的历史高位，这意味着，如果中国央行不对外汇市场进行干预，人民币升值的压力将会进一步增加。

　　刘利刚预计，随着中国经济的改善，人民币未来将进一步升值，推动升值的原因有两个，一是境内外币兑换人民币的需求增加，二是随着资本账户逐步开放，更多的海外证券投资进入中国内地市场，将增加对人民币的需求。