A股冲关MSCI下周揭盅 若成功将带来海外增量资金

　　近期大盘震荡走强，加入MSCI指数预期成为A股预期利好之一。记者获悉，A股能否纳入MSCI新兴市场指数（以下简称MSCI指数）已定于本月21日揭盅，这已是A股第四度冲关。业内人士分析称，今年冲关成功的可能性很大，一旦被纳入，大量海外增量资金的流入，将进一步推动自去年以来大蓝筹行情的上涨。

　　此次冲关成功机率或提升

　　记者昨日收到一封来自全球投资决策支持工具提供商MSCI（明晟）的电子邮件。邮件称，MSCI已确定将于北京时间6月21日上午4：30公布年度市场分类审议结果，这意味着A股能否加入MSCI下周将揭晓。作为A股的重磅消息之一，引起了广大股民的高度关注。

　　“过去三年A股已经三次冲关失利，今年若能成功，即使是以缩小版方案纳入MSCI，对投资者而言都是重大利好，有可能改变当前的市场走势”，前海开源基金副总经理杨德龙告诉记者，A股此次被纳入的可能性还是非常大的，“这主要是因为年初，MSCI基于沪深港通提出了一个A股纳入MSCI的新方案（即缩小版方案），而新方案消除了外资机构对于A股赎回限制的担忧”。

　　他解释说，外资机构目前主要是通过QFII投资A股，不过QFII每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%。此项限制给投资者在需要兑付客户资金赎回时带来潜在的流动性障碍。“赎回限制是此前阻碍A股纳入MSCI的主要原因，而新方案中，外资机构无需动用QFII额度，也不存在赎回障碍，这大大增加了纳入的机率”。

　　东莞证券分析师潘绍昌昨天也表示，今年加入MSCI的可能性比较大，“我国的经济增长率对全球经济占比逐步上升，随着市场今年逐步开放，外资进入规模不断扩大，市场监管也逐渐趋于严格和公平，政策、制度、监管等明显在提升和完善”。

　　若成功将带来海外增量资金

　　“加入意味着将有更多的外国资金配置中国股票，利好中长期行情”，潘绍昌说。

　　杨德龙也指出，MSCI指数是国际上影响最大的一个指数，很多大的指数基金都盯着MSCI指数来配置，如果把A股纳入到MSCI这个指数后，有些指数基金就要被动地来配A股，可以给A股带来大量的增量资金。

　　他介绍说，自己曾在今年“五一”走访华尔街金融机构，目前这些机构对中国股市的投资，90%是投资港股，只有10%投资到A股。“当时这些机构曾表示，A股一旦纳入哪怕是缩小版的MSCI，也将提高对A股的配置比例，因为全球市场都会想要分一杯羹”，他说，这反过来又更利于A股国际地位的提高和A股开放程度的提高。

　　荷宝中国首席投资总监、中国股票基金经理缪子美也曾对媒体表示，A股7万亿美元的市值已是世界第二大股票市场，占全球股票总市值的10%左右。此前，MSCI新兴市场指数虽实际包含了一些中国敞口，但主要是对H股或在美上市的中概股，一旦A股成功纳入MSCI，国际投资者毫无疑问将充分利用中国股票优势进行配置。

　　或将推动蓝筹行情上涨

　　根据MSCI提出的新方案，建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票。根据MSCI估算，新方案将可能被纳入指数的A股数量约为169只，其在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为1.7%和0.5%，

　　对此，杨德龙表示，沪港通、深港通的“标的”普遍是蓝筹股，外资在买A股的时候，首先感兴趣的是一些有业绩支撑的蓝筹股，而今年以来蓝筹行情也是愈演愈烈，纳入后会进一步推动蓝筹行情。

　　他预计，贯穿去年全年的蓝筹行情，也将在今年延续长期行情，“股市去杠杆已基本结束，大盘补涨意愿强烈，等最后一批见底的小盘股完成探底之后，A股将迎来真正的反转行情”。他认为，白酒、家电、金融等龙头白马股前期虽已持续大涨，不少股价创下历史新高，但有业绩作为支撑的白马龙股行情仍将延续，他认为目前相对低估值的医药版块白马龙头股上涨空间更大。

　　英大证券首席经济学家李大霄也认为，有持续行情的漂亮50（上证50，大蓝筹的代表）将继续上涨，并且没有大的回调风险，“目前来看，整体平均市盈率也就在10倍左右，中小创的估值即使已被腰斩，仍然远高于前者”。

　　潘绍昌则建议投资者多些关注一些股息率较高、行业利润率增长明显和行业景气度出现好转的大蓝筹个股。

 

 

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