专家：PMI继续处于扩张区间 结构性回调特征明显

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会4月30日发布了最新的中国制造业采购经理指数（PMI）。数据显示，4月份，PMI为51.2%，低于上月0.6个百分点，但继续位于扩张区间，连续数月在荣枯线上方。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，在连续两个月回升以后，4月份PMI指数出现下降，但仍然在50%的荣枯线以上，表明经济企稳向好的态势没有改变。

　　中国物流信息中心分析师陈中涛表示，总体来看，经济运行保持平稳，结构性回调特征明显。

　　PMI继续处于扩张区间

　　4月份PMI较上月虽有所回落，但连续7个月保持在相对较高水平。从13个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升，原材料库存指数与上月持平，其余10个指数均有所下降。在下降指数中，新订单指数、在手订单指数、采购量指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数、生产活动预期指数降幅均超过1个百分点，其余4个指数降幅在1个百分点以内。

　　张立群分析称，4月份购进价格指数降幅最大，达到7个百分点以上，表明去年下半年以来大宗商品供求缺口快速扩大，价格持续上涨并带动相关生产较快回升的情况，在生产和供给较快增长下，正在发生较大改变。市场和生产正在恢复平稳。这也预示着未来经济增长有望保持平稳。

　　在陈中涛看来，市场价格回落明显，有利于减轻通胀压力；企业经营活动良好，小企业明显回升；供需增长势头略有回调，但基本面没有明显改变。

　　对于4月份PMI回落的原因，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，导致回落的原因主要有四方面：一是市场供需增速均有所放缓；二是高耗能行业景气度降至收缩区间；三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落；四是进出口扩张速度有所放缓。

　　中信证券固定收益研究团队明明表示，PMI回落主要原因是制造业市场生产需求增速放缓、出厂价格下滑但原材料价格继续增长，这些为制造业再添压力，也导致进出口增速放缓。

　　非制造业仍保持较快发展

　　4月份，非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.1个百分点，高于去年同期0.5个百分点。其中，金融业商务活动指数为56.6%，比上月回落7.1个百分点，降幅较大。从各单项指数来看，存货、销售价格、从业人员和供应商配送时间指数环比有所上升，升幅在0.4个至0.6个百分点之间；其余各主要指数环比有所下降，降幅在0.6个至1.7个百分点之间。

　　“4月份指数的回落存在经济运行规律的影响，如以大宗商品批发为主的批发业在经过一季度的企业集中采购后回归平稳。银行房贷业务的收缩和资本市场的波动导致金融业指数的高位回落，也成为导致非制造业商务活动指数回落的因素之一。但54%的指数水平，说明非制造业仍保持在较快发展的轨道上。”中国物流与采购联合会副会长蔡进认为。

　　中国物流信息中心分析师武威表示，金融业商务活动指数仍保持在55%以上的较高水平，说明金融业仍发挥着对实体经济的支撑作用。从央行公布的数据看，主要是房贷增速有所回落，企业中长期贷款、小微企业贷款和对工业以及服务业的中长期贷款增速均有回升，说明银行信贷结构有所改变，有利于实体经济融资环境的改善。

　　有专家称，随着“一带一路”倡议的政策效应逐步显现，京津冀协同发展、长江经济带建设的加快推进，基础设施建设需求将持续释放。今年以来，建筑业商务活动指数始终位于高景气区间，4月份为61.6%，比上月上升了1.1个百分点。

　　新旧动能转换加快

　　“尽管PMI有所回落，但同时也要看到一些积极因素仍在不断积累。”赵庆河强调称，一是装备制造业和高技术制造业在推动制造业转型升级中继续发挥引领作用；二是消费品制造业对稳定经济增长的作用不断增强；三是小型企业经营状况有所改善，4月份小型企业PMI为50.0%，高于上月1.4个百分点，连续两个月上升，升至临界点，为近两年来的高点。“当前需要运用‘新常态思维’看待和分析经济形势，把握经济发展大趋势。”陈中涛表示，今年以来，经济运行继续保持稳中向好的基本特点，但由于当前我国经济发展正处于深度转型时期，供需两侧结构性矛盾尚未得到实质性缓解，新旧动能转换仍在进行中，要开启新一轮经济周期，实现稳中有升、稳中有质，促进稳中向好可持续发展，需坚持以提高发展质量和效益为中心，积极推进供给侧结构性改革，坚定不移推进“三去一降一补”，改造提升传统动能，大力培育发展新动能，振兴实体经济，促进经济转型升级。

 

 

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