监管影响下，资金面整体仍不乐观，节后首周到期量较大，逆回购及MLF合计到期4700亿。政治局会议、政治局集体学习、官媒密集表态均涉及金融监管，国家对金融领域重视程度空前提高，侧面印证此次金融监管是上下一致的行动。市场需要彻底放弃幻想，高度重视。
会议要求加强监管协调，一行三会体制目前不会改变，不会见到合并，但疏通监管通道势在必行，一行联合三会统筹监管，微观监管责任仍在三会。但监管通道疏通意味着监管执行力将更强。
稳中求进总基调下，倾向认为监管不会是休克式的。总体上银行缩表是大趋势，进程可能不是疾风骤雨式，适度的新老划断是存在的，但自查阶段可收敛的部分会先收敛。在6月美国加息选项未排除、二季度MPA考核来临、监管自查持续（大部分的自查上报时间在5-7月份）等叠加影响下，二季度流动性状况和资本市场压力均将不明朗。
始终认为从基本面和银监会监管双边角度看，债市影响更直接，股市受影响相对小。基本面上目前经济仍然处于景气区间，政策面上通过违规或套利渠道进入股市的资金体量相对较小。但目前三会均在加强监管，证监会自身的监管态度也较为强硬，可能会有额外影响。
4月中国制造业PMI指数保持高景气，维持制造业投资增速将继续回升的判断。原材料购进价格指数本月从上月的59.3明显下滑至51.8，预计PPI增速4月继续缓慢下滑。4月新出口订单指数小幅回落，但仍高于去年同期值，根据该指数推算的同比增速将进一步走高。因此，倾向认为二季度出口仍处于修复区间内。
特朗普税改计划最大特征是减税计划相对明确，但没有提及增收计划和如何解决财政赤字压力，整体显得大而空，预计很难通过。国内投资法案历史经验显示海外利润一次性特别税效果不大。但特朗普存在商人特征：先狮子大开口，再讨价还价，达到部分计划的完成。
美国Q1GDP“幺蛾子”见怪不怪，6月加息预期仍然不低。美国一季度GDP数据经常低迷，暂时不宜将美国一季度数据过多解读。市场目前对于6月加息预期并不低，联邦利率期货隐含6月加息概率达67%。些许好消息是本月欧日央行均按兵不动，但需注意两国央行对经济表态积极趋向增加，欧洲通胀进一步走高。
会议要求加强监管协调，一行三会体制目前不会改变，不会见到合并，但疏通监管通道势在必行，一行联合三会统筹监管，微观监管责任仍在三会。但监管通道疏通意味着监管执行力将更强。
稳中求进总基调下，倾向认为监管不会是休克式的。总体上银行缩表是大趋势，进程可能不是疾风骤雨式，适度的新老划断是存在的，但自查阶段可收敛的部分会先收敛。在6月美国加息选项未排除、二季度MPA考核来临、监管自查持续（大部分的自查上报时间在5-7月份）等叠加影响下，二季度流动性状况和资本市场压力均将不明朗。
始终认为从基本面和银监会监管双边角度看，债市影响更直接，股市受影响相对小。基本面上目前经济仍然处于景气区间，政策面上通过违规或套利渠道进入股市的资金体量相对较小。但目前三会均在加强监管，证监会自身的监管态度也较为强硬，可能会有额外影响。
4月中国制造业PMI指数保持高景气，维持制造业投资增速将继续回升的判断。原材料购进价格指数本月从上月的59.3明显下滑至51.8，预计PPI增速4月继续缓慢下滑。4月新出口订单指数小幅回落，但仍高于去年同期值，根据该指数推算的同比增速将进一步走高。因此，倾向认为二季度出口仍处于修复区间内。
特朗普税改计划最大特征是减税计划相对明确，但没有提及增收计划和如何解决财政赤字压力，整体显得大而空，预计很难通过。国内投资法案历史经验显示海外利润一次性特别税效果不大。但特朗普存在商人特征：先狮子大开口，再讨价还价，达到部分计划的完成。
美国Q1GDP“幺蛾子”见怪不怪，6月加息预期仍然不低。美国一季度GDP数据经常低迷，暂时不宜将美国一季度数据过多解读。市场目前对于6月加息预期并不低，联邦利率期货隐含6月加息概率达67%。些许好消息是本月欧日央行均按兵不动，但需注意两国央行对经济表态积极趋向增加，欧洲通胀进一步走高。
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