沪指连续三日振荡走高，上证综指涨0.36%报3152.19点。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.04%、0.30%和0.26%，对应期指主力合约涨跌幅分别为-0.19%、0.09%和0.12%。期现价差方面，沪深300、上证50指数期货贴水略有扩大，分别为-19.92点和-11.04点，中证500指数期货贴水略收窄为-32.3点，市场情绪整体稳定。 量能方面，三大期指合约总成交和总持仓有所分化。期指IF四合约总持仓增加1091手至47398手，成交量增加2830手至19536手；IH四合约总持仓小幅减仓90手至28928手，成交量增加165手至7394手；IC四合约合计增仓1577手至36549手，成交量大幅增加4458手至16116手。期指总持仓上升，表明资金逐步回流市场，但总成交量增加表明资金对后市分歧加大。
净持仓方面，中金所公布前20席位合并持仓计算，IF多头增仓431手低于空头增仓734手，导致净多头下降312手至446手；IH主力合约多空双方均减仓，而减仓幅度相当，导致净多头减少7手至736手；IC多头主力增仓703手低于空头主力增仓908手，导致净空头增加205手至930手。从净持仓表现来看，IF和IC多空主力双方均增仓，且空头增仓幅度高于多头，表明主力资金对后市持有偏空观点，不利于行情持续反弹；IH多空双方均减仓，多头减仓幅度略高于空头减仓，表明主力资金对IH看法较为谨慎。
综合分析，期指总持仓上升，表明资金逐步回流期指市场。但三大期指总持仓有所分化，表现为IF和IC总持仓增加而IH小幅减仓。结合净持仓数据，IF和IC多空双方均增仓，但空头增仓幅度高于多头增仓幅度，表明主力资金对后市较为看空，预计期指后市仍有下行风险；而IH多空双方均减仓，净多头下降，表明主力资金对后市看法谨慎，预计IH反弹动能略显不足。福能期货 陈夏昕
监管强化 期债面临再次探底
如果说美联储的“缩表”计划只停留在议案桌上，那么随着国内金融去杠杆的推进，商业银行的“缩表”却已经走在路上了。无疑，“金融安全”“强化监管”以及随之而来的“委外赎回”成为了债券市场的热门关键词。
周一期债市场创下自3月15日以来的局部低点，10年期国债当季主力合约T1706下穿96元后一度逼近95.2元。其后两个交易日才站稳反弹，上方受到96元关键点位的压制。 在金融监管全面升级，防范金融风险、严防加杠杆炒作，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济的政策因素下，一季度宏观经济指标向好带来的利空，逐渐被市场淡化。
统计数据显示，上周央行公开市场有1900亿元逆回购到期，周二至周四连续四天净投放，实现净投放1700亿元，是三个月以来最大单周净投放。其中央行周一投放了4955亿元MLF，主要是对冲周二2345亿元MLF到期，也对冲17日顺延15日的缴准以及4月中下旬开始的缴税（4000亿—5000亿元）。本周公开市场有2500亿预元逆回购到期，货币市场资金利率继续上行。27日，交易所隔夜回购利率再度大幅攀升，盘中上交所品种GC001一度升至18.010%，深交所品种R001也达14.100%。银行间市场Shibor连续7日上涨。隔夜Shibor涨3.3bp报2.7920%，续创2015年4月7日以来新高；7天期Shibor涨2.46bp报2.8449%，续创3月31日以来新高；14天期涨1.36bp报3.2935%。
外汇市场上，特朗普宣布大规模减税计划似乎仅被市场理解为对美元的短暂刺激。市场因该计划缺乏具体细节而在计划推出后反应冷淡，27日在岸人民币兑美元汇率中间价报6.8896，较上日升51BP。美国财政部新拍5年期国债，得标利率为1.875%，创5个月以来新低。中长期来看，美元仍具备走强的可能性。
国内国债一级市场近期招标略显低迷。利率债市场上，10年期国开活跃债16国开07最新收益率4.3449%。发行市场上，近日先后有多家发债主体鉴于市场情况变化取消发行计划。随着5月债券市场到期兑付增加，市场面临较大压力。
目前来看，市场对加强监管带来的忧虑有所缓和，期债出现小幅上行修复。但市场对利空消息反应敏感，对利多反应迟钝的情绪正是市场处于“熊市”的特征。期债上行压力明显，债市面临再次下行探底的风险，投资者可关注买入5年期国债期货卖出10年期国债期货的价差交易。
净持仓方面，中金所公布前20席位合并持仓计算，IF多头增仓431手低于空头增仓734手，导致净多头下降312手至446手；IH主力合约多空双方均减仓，而减仓幅度相当，导致净多头减少7手至736手；IC多头主力增仓703手低于空头主力增仓908手，导致净空头增加205手至930手。从净持仓表现来看，IF和IC多空主力双方均增仓，且空头增仓幅度高于多头，表明主力资金对后市持有偏空观点，不利于行情持续反弹；IH多空双方均减仓，多头减仓幅度略高于空头减仓，表明主力资金对IH看法较为谨慎。
综合分析，期指总持仓上升，表明资金逐步回流期指市场。但三大期指总持仓有所分化，表现为IF和IC总持仓增加而IH小幅减仓。结合净持仓数据，IF和IC多空双方均增仓，但空头增仓幅度高于多头增仓幅度，表明主力资金对后市较为看空，预计期指后市仍有下行风险；而IH多空双方均减仓，净多头下降，表明主力资金对后市看法谨慎，预计IH反弹动能略显不足。福能期货 陈夏昕
监管强化 期债面临再次探底
如果说美联储的“缩表”计划只停留在议案桌上，那么随着国内金融去杠杆的推进，商业银行的“缩表”却已经走在路上了。无疑，“金融安全”“强化监管”以及随之而来的“委外赎回”成为了债券市场的热门关键词。
周一期债市场创下自3月15日以来的局部低点，10年期国债当季主力合约T1706下穿96元后一度逼近95.2元。其后两个交易日才站稳反弹，上方受到96元关键点位的压制。 在金融监管全面升级，防范金融风险、严防加杠杆炒作，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济的政策因素下，一季度宏观经济指标向好带来的利空，逐渐被市场淡化。
统计数据显示，上周央行公开市场有1900亿元逆回购到期，周二至周四连续四天净投放，实现净投放1700亿元，是三个月以来最大单周净投放。其中央行周一投放了4955亿元MLF，主要是对冲周二2345亿元MLF到期，也对冲17日顺延15日的缴准以及4月中下旬开始的缴税（4000亿—5000亿元）。本周公开市场有2500亿预元逆回购到期，货币市场资金利率继续上行。27日，交易所隔夜回购利率再度大幅攀升，盘中上交所品种GC001一度升至18.010%，深交所品种R001也达14.100%。银行间市场Shibor连续7日上涨。隔夜Shibor涨3.3bp报2.7920%，续创2015年4月7日以来新高；7天期Shibor涨2.46bp报2.8449%，续创3月31日以来新高；14天期涨1.36bp报3.2935%。
外汇市场上，特朗普宣布大规模减税计划似乎仅被市场理解为对美元的短暂刺激。市场因该计划缺乏具体细节而在计划推出后反应冷淡，27日在岸人民币兑美元汇率中间价报6.8896，较上日升51BP。美国财政部新拍5年期国债，得标利率为1.875%，创5个月以来新低。中长期来看，美元仍具备走强的可能性。
国内国债一级市场近期招标略显低迷。利率债市场上，10年期国开活跃债16国开07最新收益率4.3449%。发行市场上，近日先后有多家发债主体鉴于市场情况变化取消发行计划。随着5月债券市场到期兑付增加，市场面临较大压力。
目前来看，市场对加强监管带来的忧虑有所缓和，期债出现小幅上行修复。但市场对利空消息反应敏感，对利多反应迟钝的情绪正是市场处于“熊市”的特征。期债上行压力明显，债市面临再次下行探底的风险，投资者可关注买入5年期国债期货卖出10年期国债期货的价差交易。
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