瑞银展望明年中国经济：GDP6.4% 人民币贬至7.3

　　瑞银认为，明年美元仍有上涨空间。尤其是欧元区有几场大选，会对欧元形成一定压力，而美国采取财政刺激措施的话大概率是强势美元的策略，预计明年年底人民币兑美元会到7.3。

　　近期，人民币兑美元持续走弱，多日创下新低；多地出台房地产限购政策；民营企业投资意愿降低……多方因素叠加下，未来中国宏观经济走势到底如何？

　　12月的第一天，瑞银亚洲经济研究联席主管、中国首席经济学家汪涛发布中国宏观经济展望。

　　汪涛表示，今年中国央行对汇率政策的管理比较成功，最近一段时间相对稳定。预计人民币兑美元汇率在今年不会明显偏离7.0。而在全球经济不确定性增大的情况下，中国经济将会平稳运行，预计今年GDP增速在6.7%左右，明年可能会减速到6.4%。

　　中资海外收购“不问价格”

　　近期人民币汇率持续走弱。

　　在汪涛看来，这与当前的汇率形成机制有关。当前人民币不再盯住美元而是一揽子货币。最近几周主要是因为美元走强，绝大多数货币相对美元都在贬值，人民币相对贬值幅度并不多。因此，这一现象在海外投资者、尤其是机构投资者中并未引起太大担心。

　　从全球角度来看，汪涛介绍，美联储加息的节奏似乎并未被特朗普上台所改变，瑞银预测今年12月美联储仍然会加息。这样利率走高美元走强的现状下，新兴市场的资金受到一定压力，人民币也在其列，国内面临资金外流的可能。

　　但汪涛对21世纪经济报道记者表示，央行可能不会放任这一压力去带动人民币汇率波动，而是会进行一定管理。

　　近期，多项关于加强外汇管理的规定下发。发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人答记者问时表示，坚持实行以备案制为主的对外投资管理方式，按有关规定对一些企业对外投资项目进行核实等。

　　由此，市场预计接下来资金出境难度将加大。

　　此外，人民银行行长周小川在今年2月份提出，中国是更加参考一揽子而非盯住一揽子，有时候会有一定的机动性。从稳定预期的角度来看，今年可能不会破7。

　　对于未来美元走势会多强的预测，汪涛表示，市场已经将美联储加息的预期100%考虑在内，加息以后，美元可能就平静下来了，因此今年破7的可能性很小。

　　但到了明年，瑞银认为美元仍有上涨空间。尤其是欧元区有几场大选，会对欧元形成一定压力，而美国采取财政刺激措施的话大概率是强势美元的策略。

　　房地产销售将大幅减速

　　今年中国境内房地产市场一路狂奔，在瑞银看来，房地产销售明年可能出现大幅度调整。但房地产建设下调会比较温和，整个房地产对经济增长的贡献略有拉低。不过因为有财政和基础设施的发力，预计明年经济会平稳运行。

　　汪涛介绍，瑞银在8月底做过的较大规模的房地产调查显示，80%的人表示获得按揭贷款“容易”或“非常容易”。大部分人依靠按揭贷款买房比去年增强，也有近半的人有提前消费。

　　瑞银判断房地产未来的需求主要来自居民住房升级和投资需求较多。在当前信贷以及购房政策有所收紧的情况下，房地产销售会出现较大幅度调整。

　　而在房地产开发建设方面，尽管今年房地产销售旺盛，价格上涨迅猛，但开发商一直非常谨慎。虽然地价涨得很快，但买地面积在下降，开工建设在温和复苏，在拿地和开发建设方面仍处于去库存阶段。

　　汪涛表示，此轮房地产调控政策总体比较温和，因城施策。局部上涨过快的地区政策会进一步收紧。但这样的政策不是全国范围实施，也没有全面收紧信贷，调整会比2014年、2015年小一些。

　　“明年房地产当然还是经济增长中非常重要的行业，但建设方面比今年会略有放缓。”汪涛说。

　　瑞银预计财政政策明年将对经济增长有非常大的支持作用，其中基础设施建设等固定资产投资方面仍有18%以上的增幅，PPP项目库等也会得到一定的释放。这将一定程度上抵消掉房地产市场的调整，明年增长仍能保持比较平稳。

 

 

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