中信里昂证券旗下ETF发行商EIP的行政总裁Tobias Bland表示，对主动管理基金行业来说，ETF是敌人也是朋友，ETF与互惠基金之间的分界已愈来愈模糊。这篇文章具有一定的借鉴意义。
由于ETF设计简单透明，许多互惠基金都会买入ETF，2015年全球52个国家发行的7211只互惠基金，在其组合中拥有最少一只ETF，主动型基金借ETF分散投资于不熟悉的市场，以专注研究自己擅长的地区或行业市场。
互惠基金必买ETF
在欧洲，去年主动型基金销量按年下跌15%，至3070亿美元，此消彼长，ETF销售按年增加55%，至830亿美元。Bland预计，未来的互惠基金演变将两极化，除增加ETF仓位外，其余主动仓位将更加集中。他不讳言，ETF有好也有坏，有些ETF并非如声称般低收费和拥有高流动性，如一些靠衍生工具复制指数的ETF，很多涉及对冲成本等的不明文收费。
日本央行本周三议息，市场估计日本或再次扩大量化宽松规模。Bland指出，日央行的逾万亿日圆ETF购买计划正在扭曲市场定价，一些流动性低和基本因素不太好的股票，原本遭主动型基金经理有合理原因“减持”的股票，也被央行一篮子不问价买入。
他认为，如今政治事件对股市完全无影响的怪现象，源于QE令市场对全球一些大变化变得反应迟钝，企业和互惠基金都太过依赖央行及QE，相信在“伯南克期权”（Bernanke Put）下，有坏消息反而可期待更多QE，股市因此上升。
由于ETF设计简单透明，许多互惠基金都会买入ETF，2015年全球52个国家发行的7211只互惠基金，在其组合中拥有最少一只ETF，主动型基金借ETF分散投资于不熟悉的市场，以专注研究自己擅长的地区或行业市场。
互惠基金必买ETF
在欧洲，去年主动型基金销量按年下跌15%，至3070亿美元，此消彼长，ETF销售按年增加55%，至830亿美元。Bland预计，未来的互惠基金演变将两极化，除增加ETF仓位外，其余主动仓位将更加集中。他不讳言，ETF有好也有坏，有些ETF并非如声称般低收费和拥有高流动性，如一些靠衍生工具复制指数的ETF，很多涉及对冲成本等的不明文收费。
日本央行本周三议息，市场估计日本或再次扩大量化宽松规模。Bland指出，日央行的逾万亿日圆ETF购买计划正在扭曲市场定价，一些流动性低和基本因素不太好的股票，原本遭主动型基金经理有合理原因“减持”的股票，也被央行一篮子不问价买入。
他认为，如今政治事件对股市完全无影响的怪现象，源于QE令市场对全球一些大变化变得反应迟钝，企业和互惠基金都太过依赖央行及QE，相信在“伯南克期权”（Bernanke Put）下，有坏消息反而可期待更多QE，股市因此上升。
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