为了243亿英镑收购ARM 日本软银将要大举借贷

　　日本软银确认以243亿英镑（约合314亿美元）收购英国芯片设计厂商ARM，该收购价为每股17英镑，较上周五收盘价溢价43%。

　　这将成为软银史上最大收购交易，也是英国脱欧公投后、英镑对日元汇率出现了下跌以来的首笔大型并购交易。

　　彭博社援引消息人士称，在这笔收购中，软银方面表现更为主动。实际上，早在英国公投脱欧之前，软银就已经考虑收购ARM了，而英国公投脱欧的结果也并未影响软银的决定。

　　资料显示，ARM创立于25年前，是目前英国最成功的科技公司之一。这家公司专门设计芯片和芯片组件，现在拥有4000名员工，市值约为220亿美元。作为智能手机芯片设计的领导者，ARM的现金流非常强劲，每当苹果、三星和高通等客户在芯片产品中采用ARM设计时，ARM都可以获得授权费。

　　目前，ARM正在探索新的芯片设计，强化手机的图形性能；开拓服务器市场，挑战英特尔；甚至开拓汽车行业的新客户，并在网络设备和服务器领域寻找新机会。

　　Northern Trust Securities分析师尼尔·坎普林（Neil Campling）表示：“我们认为ARM拥有无懈可击的IP（知识产权）库，它的增长速度达到半导体行业的十倍，并且正成为整个数字世界各种变革力量的粘合剂，而不仅仅是在700美元的智能手机领域。”

　　根据公告，接下来软银将通过所持现金和贷款来完成这笔收购交易，ARM的股东也会获得3.78%的股息。

　　而此次软银收购ARM的不同寻常之处在于，以往软银更倾向于收购规模较小、增长率较高的公司。截至7月15日，软银控制的国际资产规模为8.3万亿日元（约合790亿美元），而ARM一家公司就占这一数字的超过1/3。

　　因此软银需要大举借贷以完成这笔收购。截至3月底，软银的财务报表上已有近1060亿美元的债务，而现金和可变现证券不到230亿美元。

　　对此，BGC Partners日本证券销售负责人埃米尔·安瓦扎德（Amil Anvarzadeh）认为软银支付的价格仍是合理的。“ARM在移动计算领域处于领先地位，能带来持续的现金流。此外，ARM采用轻资产模式，并不自行开发硬件，因此自2014年底以来每季度的利润率都超过95%”。

　　安瓦扎德还称：“我们并不欢迎软银此前收购Sprint的决定，但我们认为，如果孙正义希望押注英国复苏，那么他将选择英国科技行业的一家重磅公司。尽管这将导致软银的财务报表进一步承压，但市场将会认为，这笔收购是个积极信号。”

　　据悉，软银已经承诺保留ARM位于英国剑桥的公司总部及高管团队，并在未来五年内将英国的员工总数至少增加一倍。

 

 

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