宝钢武钢重组，政府要做好充分的心理准备

　　6月26日，宝钢股份和武钢股份同时发布公告称，两家企业分别收到各自控股股东宝钢集团和武钢集团通知，宝钢和武钢正在筹划战略重组事宜。公告称，重组计划的细节并未最终确定，方案确定后需获得有关主管部门批准。两家公司宣布自6月27日起双双停牌。这两大央企的重组也是继南北车合并、五矿中冶战略重组后最大规模的央企重组。

　　武钢会拉低宝钢评级吗

　　以产能计算，两大钢铁企业合并运营将打造成中国最大的钢铁企业。数据显示，二者合并后产量6072万吨，超过河北钢铁，跃居为中国第一、全球第二，仅次于安塞勒米塔尔的9713万吨。

　　近年来钢铁行业处于低谷。中钢协统计数据显示，2015年百家大中型会员钢企主营业务连续12个月亏损，全年累计亏损超过1000亿元，同比增亏24倍。根据2015年财报，武钢股份的净利润由2014年的12.57亿元转为2015年巨亏75.15亿元。宝钢股份全年净盈利10.13亿元，同比大幅下降82.51%。

　　然而，针对二者的合并，行业内亦有质疑之声。

　　穆迪投资者服务公司认为，宝钢集团有限公司与武汉钢铁公司拟实施的重组若成功完成具有负面信用影响，并将对宝钢集团造成评级压力。穆迪的评估将涵盖预期的产能削减、定价、成本和利润率的改善、裁员补偿相关成本，以及重组后联合集团可能的业务战略及债务水平。

　　穆迪的初步评估为武钢集团的运营及财务状况较弱，因而可能会拉低宝钢集团的财务能力。比如，两家公司的合并后债务/ EBITDA粗钢产量占全国比重不低于60%，形成三五家在全球范围内具有较强竞争力的超大型钢铁企业集团。

　　王国清分析指出，宝武合并后在冷轧汽车家电板、取向硅钢方面将在国内占据更为显著的优势，据统计，合并后取向硅钢产能将占据国内总产能的70%以上；高端汽车板占据近60%。

　　“重组后续一定会有一个去产能、减量发展的过程。不可能越兼并，产能越大。”王国清对《中国经济周刊》记者表示，宝钢和武钢合并将有利于将双方的竞争立场转化为优势互补的合作模式，在湛江港和防城港建设过程中会有个减量发展的过程。通过产能重新调整布局，达到一致面对华中华南市场和东南亚市场。

　　“宝钢和武钢是城市钢厂，未来肯定会面临搬迁问题。在此过程中匹配相关的产能，保留优势产能、去除劣势产能，有助于改变此前同质化的竞争格局。”王国清分析称，同时宝钢和武钢在物流配送方面的互补，形成产业链相互融合，也将有助于双方降低物流成本，实现企业综合竞争力的提升。

 

 

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