弘昌燃气危机救赎： 债券追加担保 逾期借款“债转股”

　　7月5日，河南省信阳市弘昌管道燃气工程有限责任公司（以下简称弘昌燃气）发布了该公司发行的7亿元债券的重大风险提示，指出该公司目前存在资金周转困难、未能按期偿还部分债务本息及担保违约等重大风险。

　　据悉，弘昌燃气于2013年6月20日发行了一期规模为7亿元的公司债（简称“13弘燃气债”），期限为7年，第四年投资者享有回售选择权。投资者选择回售兑付的部分，将于2017年6月20日到期。本期债券主承销商为广州证券，受托管理人为中国银行。

　　不过，根据公告，弘昌燃气已积极向发改委汇报，并追加了子公司为保证担保人，且担保人承诺将不超过5亿元的现金存放于偿债专项账户用于偿还本期债券本息。不过其子公司是否有能力拿出5亿元尚有待观察。

　　增加担保措施

　　发行资料显示，弘昌燃气是河南省信阳市最大的民营企业，主营城市燃气销售、管道燃气安装（凭证经营），各类燃气灶具、厨房用具、取暖材料、建筑材料零售等。

　　该公司表示，目前公司资金周转存在一定困难，未能按期偿还国家开发银行贷款本息和中广核国际融资租赁有限公司（简称中广核融资租赁）的融资租赁款，解决方案尚在协商中。

　　弘昌燃气的征信报告显示，截至2016年6月17日显示，该公司在中原银行6000万元贷款被划分为关注类（由于展期了一年），在国家开发银行有6000万元（贷款余额4918.36万元，拖欠利息154.65万元）不良贷款。

　　此外，该公司对外担保余额10.60 亿元，其中，被列入关注类5.77 亿元，不良类0.22 亿元。该公司2015年报显示，“受被担保人河南信阳毛尖集团有限公司（简称信阳毛尖集团）在华融国际信托有2亿元信托贷款出现违约事件的影响，本公司全部股东股权已被司法冻结”。

　　弘昌燃气在前述重大风险提示公告中称，得知股权被司法冻结后，该公司向信阳市发改委、河南省发改委和国家发改委汇报了该公司的情况。为增强本期债券持有人权益保障力度，弘昌燃气已为本期债券追加全资子公司河南源能企业管理咨询有限公司担保。

　　同时，担保人河南源能已承诺将不超过5亿元的现金指定存放于承销商开立的专项账户，以此作为本期债券本金或利息足额回售和全额兑付的保证金担保。在本期债券受托管理人授权下，主承销商以其名义在中行信阳分行开立了前述专项账户，指定用于存放保证金。截至目前，该期债券2016年的利息已经支付。

　　不过，后续河南源能是否有能力拿出5亿元用于偿债尚未可知。

　　在发行时，信阳毛尖集团以其拥有的50045亩林地使用权及林木资产为本期债券提供抵押担保，抵押物的评估总价值为23.32亿元。

　　3亿借款协商“债转股”

　　2015年年报显示，截至2015年末，弘昌燃气资产总额71.78亿元，负债总额35.08亿元，所有者权益36.69亿元。2013-2015年，发行人资产负债率分别为59.43%、48.69%和48.87%。

　　2015年，弘昌燃气实现收入5.5亿元，实现归属股东净利润为1.97亿元。

　　从财务状况上看，该公司偿债能力尚可，但是由于受担保方违约拖累，该公司也存在资金周转困难、未能按期偿还租赁借款的情况。

　　年报显示，弘昌燃气为筹措经营和建设资金，2015年5月向中广核融资租赁以融资租赁形式借款3亿元。该公司表示，“在经济下行大环境下，我公司正常经营资金回笼受到了一定影响，加上对燃气电厂项目前期建设投入大量资金，公司暂时性资金周转困难，无法按照合同约定偿还相关债务，导致中广核融资租赁公司起诉”。

　　据弘昌燃气年报披露：目前，弘昌燃气公司已成立专项小组与中广核融资租赁公司进行多次沟通和谈判，计划通过债转股化解债务纠纷，预计7 月底前签订债转股战略协议，8月份完成尽职调查，9月份完成债转股正式协议的签订。

 

 

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