IMF总裁拉加德与央行行长周小川对话实录

　　北京时间6约24日晚上，IMF总裁拉加德对话中国人民银行行长周小川。拉加德提问：“中国汇率接下来会出现什么样的变化？”

　　周小川回答：“从中国的汇率背景说起，我鼓励汇率方面的改革。其实很多人对亚洲各国经济体转型做过比较研究，中国原来是中央计划经济体，转型过程中首先要抓价格体系。价格扭曲要透过税制改革来实现，把国际间的做法搬到中国来，减轻价格扭曲。”

　　他表示：“汇率在改革阶段发挥了重要作用。下一步我们要研究各国经济，不仅是亚洲国家。以后我们会进一步促进、开放汇率改革。我们一定要过渡到下一个阶段，同时，我们非常欣赏IMF讨论人民币入篮的问题。如果说汇率政策一定要适应当前的经济发展水平，那么汇率要更加灵活，资本账户要尽可能的开放。汇率的更加灵活，也利于风险管理，同时符合当今全球经济的要求。”

　　拉加德还向周小川提问关于周小川对于中国未来汇率政策的预见和看法。周小川表示，税制改革和汇率改革在促进中国良性竞争、解决价格体系扭曲问题方面起到了重要作用；因此，中国的汇率政策会越来越走向国际化，借鉴其它国家的成功经验，我们会进一步促进中国的商贸开放，为国际贸易提供便利。同时我们的汇率政策一定要符合我们现阶段的发展水平。所以，我们的汇率政策也将更加开放和灵活，与时俱进地符合中国乃至全球经济的需求。

　　周小川同时解释了关于中国汇率政策的诸多误解，有人认为中国经济过去已经习惯于使用僵化、固定、被随时监控的汇率。但早在80年代，中国就早已做出了对中国汇率政策的重大调整。1990年，中国为了扶持国有企业仍使用固定汇率，但其它企业已经采用市场汇率。早在那时中国已经明白如何处理复杂多变的汇率问题。目前，中国的年轻人只经历过不断升值的单向汇率变化，也许没有做好准备面对可能的汇率动荡。但央行会利用各种管理工具，能够更加有效处理人民对将来汇率问题的反应。

　　拉加德向周小川提问：中国经济中存在杆杠过高的情况将如何应对，对银行的不良贷款和债务过高的情况将采取什么手段。

　　周小川认为，中国在金融危机后的恢复十分迅速，目前中国在诸如房地产业等方面的确存在相关库存过高、杆杠过高的问题，但这一问题不是全国性的。我们在与国际方面做出更多的参照和对比以处理这一问题。事实上，跟其它发展中国家相比，中国的问题还并不突出。但我们仍旧要注意杠杠增加的速度过快的问题，做出更多的分析这一问题的成因。银行也会出台更全面的监管措施。

　　拉加德提问：“中国在入蓝过程中与IMF保持着良好关系，人民币市场原有的障碍就可以被排除了，能不能讲讲中国在未来发行债券方面会有什么做法？”

　　周小川表示：“一方面央行努力促进人民币的自由使用，另一方面，中国将继续推行全局改革。特别提款权驱动了很多其他的改革。早期的中国经济向外开放促进了出口，那么汇率也是当时被重点考虑的问题。我觉得我们已经做出了很多政策的调整和改变，长期 人民币在全球市场的占比会提高。央行的重点将放在宏观经济问题以及低通胀等。如果宏观经济能提高，同时又保持低通胀，汇率就会往好的方向发展。”

　　拉加德提问：“中国经济尽管开放和改革，有些银行还是需要影子银行的支持，你有信心管理好影子银行吗？”

　　周小川答道：“我们需要非常谨慎。影子银行在中国的架构和美国的情况有所不同。中国的影子银行分为两类：1． 机构性的影子银行 2 活动中的影子银行。 在中国讲到影子银行基本都是后者，规模不算太大，如果我们把影子银行活动的资产跟传统银行比较，占所有银行贷款的30%。目前传统银行的资产还是比较大的。“

　　周小川表示：“我们最近发现，影子银行的活动太快了。中国有三个监管单位，如果影子银行的利润比传统银行高，监管单位就会去干预。在这些监管中，当然有套利方面的监督。中国将进行新一轮银行监管的改革，重点抓缝隙中溜掉的部分。”

　　拉加德向周小川提问，当人民币加入SDR货币篮子之后，未来中国央行有什么计划来推出新的政策来促进人民币更加国际化和易用性。周小川回答，我们仍会坚持我们的人民币政策。如果人民币稳定的话，大家对人民币需求就大，到时央行会出台措施使人民币更加国际化，但前提是汇率政策需要符合我国国家利益。

　　在谈及影子银行的问题时，拉加德也提到了阿里巴巴。她询问周小川中国监管机构的监管范围在哪里，对于阿里巴巴的监管情况是怎样的。

　　周小川回答：”阿里巴巴的情况有些不同，因为监管机构给阿里巴巴的支付系统发了执照。根据金融稳定委员会对影子银行的定义，对影子银行资本充足率的要求和传统银行不同，以后我们会进一步研究如何让大家平起平坐的竞争。中国将继续鼓励互联网的发展。”

 

 

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