路透：投行称中国可避免重蹈日本八、九十年代地产泡沫覆辙

　　野村表示，中国房地产市场目前的情况，部分虽与日本八十年代相似，但当中仍有较大差别。

　　英媒称，投行野村21日发表报告称，虽然中国过去两年资产价格急剧上升，但中国仍有多种方法可应用，避免重蹈日本八、九十年代地产泡沫的覆辙。

　　据路透社6月21日报道，报告称，日本在八、九十年代经历资产泡沫时代，股市由1983年牛市到1989年，期间日经指数暴涨385%，同时房地产市场也在1986至1990年急升，这些荣景是受到当时强劲的经济、大量人口迁移至都市、宽松的财政及货币政策，以及金融自由化等所推动。不过，日本的房地产市场在1991年走向下坡，地价在1991-2005年间急跌76%。

　　野村表示，中国房地产市场目前的情况，部分虽与日本八十年代相似，但当中仍有较大差别。例如现时中国的都市化率为56%，远较日本77%为低；中国二、三线城市的房地产和土地价格升幅较健康且市场集中度亦较低；政府对不同城市采取不同的调控措施。

　　此外，中国对置业者借贷杠杆较为审慎（首付比例最少三成，直至近期才调整至两成）；中国非金融机构较少参与炒卖土地；以及中国采取较审慎的货币政策及逐步开放资本账及经常账。

　　野村指出，虽然过去两年中国的资产价格急速上升，但相信假如中国能在以下几方面做工作，将能避免重蹈日本过去的覆辙。

　　1）继续改善基建及户口制度以推进城镇化发展，放宽二孩政策以维持房地产需求；

　　2）持续鼓励市场整合和防范非开发商炒卖土地；

　　3）对过热的市场（如一线城市）增加土地供应以压抑房价上升；

　　4）实施审慎货币政策（避免政策剧变）；

　　5）开征低税率的房产税，并只在过热城市征收，渐进调整市场；

　　6）监察开发商的负债情况，以借贷和发债取代影子银行贷款，以降低它们的财务成本。

　　【延伸阅读】一线楼市新房二手房价格涨幅双降

　　房地产调控分城施策的效果日益显现。根据国家统计局发布的最新数据显示，5月70个大中城市中，新建住宅商品价格下降的城市有18个，上涨的城市有50个，持平的城市有2个，同比价格变动中，最高涨幅为54%，最低为下降3.2%。尽管大部分地区房价依旧上涨，但一线城市楼市已现疲态，5月首次出现了新房和二手房同比平均涨幅同时收窄的情况。

　　国家统计局城市司高级统计师刘建伟分析指出，虽然房价同比上涨城市继续增加，但城市间涨势出现新变化。其中，一线城市涨幅首现双收窄，即新建商品住宅和二手住宅价格同比平均涨幅同时回落。数据显示，深圳新房价格同比涨幅回落近9个百分点，北上广涨幅也各有收窄，但绝对值依然处于高位。

　　与之形成对比的是，二三线城市同比平均涨幅在此前基础上继续扩大。业内认为，就新建商品房市场而言，二线城市几乎已取代一线城市，成为房价上涨的先锋,5月厦门新房价格同比上涨28%，合肥上涨23.2%，南京上涨25.6%。

　　“出现上述变化，与分城施策的楼市调控手段关系紧密”，中国城市产业发展联盟主席陈宝存告诉北京商报记者，“目前深圳、上海的限购令都十分严苛，导致市场出现短期观望情绪，开发商也不急于上市新楼盘，上涨空间有限在意料之中。”与此同时，受益于各项去库存扶持政策，楼市热火逐步向二线乃至三线重点城市延伸。

　　同样值得关注的是，对于未来一段时间房地产市场价格走势，业内观点出现了分歧。在中原地产首席分析师张大伟看来，本轮楼市在5月触顶迹象明显，后续涨幅将持续放缓，不排除在四季度出现部分城市房价下调的可能。但陈宝存持不同观点，“一线城市楼市供需矛盾短时间难以根除，且近期出让的高价地块对市场影响尚未显露，预计下半年房价或重回上涨通道”。

 

 

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