2011年5月,领英以每股45美元的价格挂牌上市,2015年2月,股价见顶于270美元。此后,因广告策略调整,股价下跌超过一半。
微软此次为现金收购方式,将以发债募集收购资金,收购价较领英上周五收盘价溢价近50%
有前领英人士告诉记者,微软在5年前就开始考察收购领英的可能性。而这五年期间,领英收入的增长超过了40倍。
交易宣布后微软股价下跌反映出市场对其收购的担忧。微软预计,交易将使其在2017财年剩下的时间里,每股盈利减少约1%。
这是自两年前出任微软CEO以来,纳德拉(Satya Nadella)经手的最大一笔收购案。在随后公布的一封致微软员工的信中,纳德拉使用了“已经等不及”,“迫切想要”的词语,并呼吁内部员工注册领英账号。
领英在全球拥有超过4.33亿的会员,每年增长19%。月度活跃用户为1.05亿,有60%的用户使用手机浏览。除了社交网络平台外,领英的资产还包括新闻流、在线教育、企业招聘等平台。
今年是美国大选年,受宏观环境影响,股价惯性下跌。而且,第一季度很多SaaS(Software-as-a-Service,软件即服务)提供商对市场整体的判断低于华尔街预期,这令美国企业服务领域的科技公司估值缩水。在硅谷,投资者已经开始意识到企业服务提供商的价值普遍低估。
对微软而言,262亿美元收购领英符合其中长期战略。领英是目前世界上第二大的SaaS提供商。排名第一的是客户关系管理服务提供商Salesforce,后者目前市值为556亿美元。曾有传言称微软希望收购Salesforce,但因价格过高打消了这一念头。
社交网络一直是微软的软肋,微软一直希望弥补这个短板。微软此前的两个尝试都失败了。2012年微软收购企业社交网络工具商Yammer,2011年收购的网络电话服务商Skype,微软都投入不菲,并认为这些收购对象与微软的业务紧密相连,但发展至今却没有实现自己的收购预期,更低于市场预期。
收购领英可谓第三次尝试。领英拥有业界所看好的优质用户资源,主要用户聚焦在精英人群,大多数《财富》500强高管均有注册,活跃用户多从事销售、市场营销和猎头等工作。
领英和微软的结合将产生新的用户体验。纳德拉以销售人员为例解释称,销售人员以往只能依靠个人,未来将转向社交化销售。微软Dynamics的使用者将和其他CRM使用者一样直接与领英销售导航(LinkedIn Sales Navigator)应用链接,将改变销售周期、改变卖家与客户及潜在客户的关系,达到加速的效果。
也就是说,领英有助于微软补充企业软件服务,提升用户使用价值和粘性,进一步拓展增值服务。
但外界担心领英将成为另一个微软收购失败的案例。
多位受访者对微软整合领英的能力提出了质疑。收购完成后,两家公司的产品一定会出现高度融合。而从此前Yammer和Skype的经历来看,微软似乎不擅长处理融合期的混乱局面。
Yammer成立于2008年,被称作企业的Facebook。微软2012年收购后,虽然一度尝试将Yammer重新聚焦于团队共享模式,并将核心功能引入Office 365,但直到2016年2月,微软才允许用户自动启用这一产品,并将在未来数月分批完成用户使用审批。
2011年微软收购Skype,但Skype最终导致了微软关闭了运营多年的MSN,同时陷入了与电信运营商的利益博弈,市场份额也一度下滑。时任微软副总裁李开复曾评论称,微软从一个超级抠门的收购者演变成为一个饥不择食的大款。
另一个变数则是来自领英中国区。6月13日晚,领英全球副总裁兼中国区总裁沈博阳在社交网络上发文表示,微软收购领英是科技史上最大的收购之一。“领英中国会继续保持独立发展,获取更多的资源支持”,但获得什么资源、具体如何融合,他并未透露。
和全球相比,领英在中国发展一直不温不火,用户仅2000万,且活跃度不高。沈博阳为此还在领英之外开发了一个基于真实身份的职场社交移动应用“赤兔”,采用双品牌策略。
中国是全球最大的市场,微软不仅不能放弃,还要重点发展。如何整合中国领英,盘活中国市场,也是一个不小的难题。
纳德拉和前任斯蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)、创始人比尔·盖茨(Bill Gates)风格完全不同,纳德拉扭转了传统Windows产品对微软营收的影响,并通过一系列推陈出新方式重整硬件产品线。他发出更为善意的合作的意愿,甚至与许多竞争对手建立合作关系。
因此,虽然华尔街不很看好这笔买卖,但纳德拉确有机会将领英变成微软传统业务和新用户之间最好的桥梁。
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