潘向东：经济企稳回升势头待巩固

　　最新发布的中采PMI和财新制造业PMI双双出现回落，引发市场人士对宏观经济继续企稳回升的担忧。银河证券首席经济学家潘向东在接受中国证券报记者采访时表示，最新发布的中采PMI和财新制造业PMI数据均显示出中国经济短期出现企稳，但经济持续复苏的基础并不牢固。从相关数据看，我国制造业总体运行继续放缓，服务业总体扩张率放慢，低于长期平均水平，服务业对冲制造业低迷的贡献有限。整体而言，预计二季度继续维持短期企稳态势，三、四季度下行压力仍然较大。经济运行料长期反复震荡磨底，三、四季度至明年的经济下行风险仍然不可忽视。

　　潘向东表示，针对当前经济形势，政府部门将继续实施积极财政政策与稳健货币政策为主基调的政策组合。中国当前面临巨大的以“三去一降一补”为主要任务的结构性改革压力，不力行改革就难以培育我国经济长期的内生增长动力，依靠激进式货币宽松刺激经济增长的方式不可持续，也不会成为当前政策的取向。

　　潘向东强调，需要注意的是，当前通胀水平温和，短期内不会影响政策组合。但长期来看，通胀隐忧对宽松政策带来的两难效应不能忽视。

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　　中国证券报：对即将公布的4月CPI有何预判？

　　潘向东：4月份蔬菜价格回落至去年水平，对冲了猪肉价格的新高。总体上看，二季度物价水平高于一季度。因此，近期央行货币政策表现出一定的谨慎态度。但是蔬菜价格随天气变暖回落，大宗商品如石油、玉米仍然处于低位，生猪补栏较快，下半年物价水平低于上半年的可能性较大。

　　由于国际市场需求疲软，大宗商品2016年虽有反弹但幅度有限，我国CPI仍处于低水平。只有当我国经济真正好转，经济增长回升，对内需求回升刺激国际大宗商品价格上行，CPI才会随之上行。

　　全年来看，我国CPI水平今年突破3%的可能性仍然较小。货币政策仍有空间，但大规模的宽松政策不可取。虽然今年货币政策不会立刻推高物价，但未来一旦经济回暖，物价上升速度就会加快，将加大政策两难程度。

　　中国证券报：最近房价走势分化明显。社科院最新发布的《房地产蓝皮书2016》显示，2016年房地产市场面临下行压力。对此如何评价？

　　潘向东：从最新的数据看，房地产整体热度仍在延续，但不同城市、城市群之间有较为明显的分化，这种分化格局还将继续。一线城市如北京 、上海 、广州、深圳等地，由于土地供需与房产供需持续处于供不应求的状态，价格高位运行的态势仍将继续维持。二线城市，特别是各省市的省会或经济中心城市，只要当地房地产库存没有严重过剩，其房价走势也会在短期内维持上升格局，安全边际较高。

　　需要看到的是，一二线城市房地产价格的短期升高，并不能掩盖三、四线城市房地产库存高企、亟待出清的基本格局。我国房地产市场仍然面临巨大的去库存压力。对于房价，应因地制宜、因时制宜进行分析，不可笼统地说价格会趋势性上涨或下跌。

　　另外，在当前稳增长政策组合下，货币信贷略偏宽松，使得房地产市场在今年有了较好企稳回升的政策环境。我认为，货币政策在经济短期企稳之后，将更加注重松紧适度，更趋向稳健而非进一步宽松，这对房地产市场来说是较负面的因素。总而言之，房地产市场价格走势主要还是取决于当地的供需结构。

 

 

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