评论：养老金入市须拧紧安全阀

　　据媒体报道，4月22日，证监会副主席李超表示，包括基本养老金、企业年金、职业年金、全国社保基金在内的各类养老金市场化投资运营已经不存在政策障碍。与此同时，此前亦有消息称，养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资，但入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。

　　由此可见，随着相关配套措施的逐渐完善，养老金入市的步伐也将逐渐加快。养老金入市，是关乎中国老百姓生存命运的关键话题。养老金如何实现有效管理，如何进一步提升养老金的投资运营能力，直接关系到未来养老金的收支状况。

　　目前，我国已基本实现养老金“十二连涨”的格局，但与以往多年的数据相比，今年国内养老金的上调幅度仅录得6.5%的平均上调幅度。

　　与此同时，从相关资料获悉，2015年国内养老保险基金总收入为2.7万亿，而总支出为2.3万亿，当期结余为3000余亿元，而累计结余有3.4万亿元，但支付能力或仅有17个月。

　　根据数据统计，从2000年至2014年底，养老金保险基金的平均年化收益率仅为2.32%。至于新农保、城居保以及城乡保三项保险的累计结余，却有约55%的金额属于活期类的存款。由此一来，在过去真实通胀率水平居高不下的大环境下，养老金的投资运营能力并不占据优势。

　　总的来说，目前我国养老金的潜在负担还是相当沉重的。与此同时，在未来人口老龄化程度逐渐提升的冲击影响下，未来国内养老金潜在缺口压力还是不可小觑的。对此，进一步提升养老金投资运营能力，有效增强养老金的保值增值能力，就显得相当迫切。

　　随着《基本养老保险投资管理办法》的出炉，养老金入市相关的配套措施逐渐得以完善，养老金入市的步伐有望提速。但是，在养老金入市预期持续增强的同时，笔者也需要对养老金入市的意义作出一些解释，以免造成部分市场投资者对养老金入市产生一定的误解。

　　首先，养老金入市的目的并非救市和托市。养老金关乎多数老百姓的生存命运，而在养老金入市之际，其更注重于投资的安全性，而并非为了救市和托市。

　　其次，在具体投资上，养老金投资股票占比不会很高。需要注意的是，作为一种长期性的投资资金，且关乎着多数老百姓的生存命运，养老金在投资运营上不会进行盲目投资，或为了短期高收益铤而走险。相反，在具体投资范围上，养老金会更愿意选择国债、银行存款等品种，而在权益类投资上，也更注重于分散性、多元化的配置，且整体投资占比不会很高，以降低不必要的投资风险。

　　再次，养老金入市首要关注的还是安全性问题。相关管理办法显示，投资机构和受托机构将分别按照管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，以提升养老金入市的整体安全性。与此同时，在其入市规模以及投资配置方面，也将会进行更细化、更严谨的考量，以降低整体投资风险。

　　从另一种角度去分析，随着长期性投资资金的逐渐入市，未来国内机构投资者，尤其是成熟的机构投资者占比将会显著提升，这将会从一定程度上给国内的股票市场起到很好的稳定效果，这利于中国股市的长远健康发展。

 

 

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