我国实体经济初现筑底信号 减税降费仍是关键

　　承压前行数载，我国经济终遇筑底回升契机。国家统计局公布的最新数据显示，3月全国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月大幅上升1.2个百分点，自去年8月以来首次回归50%的荣枯线以上。与此同时，非制造业PMI也出现大幅上扬，结合此前由负转正的工业企业利润增速，不少业内人士表示，尽管国际评级机构相继下调了中国主权信用评级展望，但在连续利好政策的刺激下，实体经济已迎来“春风扑面”。

　　PMI、工业利润向好

　　针对3月制造业PMI超预期的表现，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析指出，春节过后制造企业集中开工，近期供给侧结构性改革加快推进，均是制造业生产、市场回暖的重要因素。

　　此外，制造业进出口市场需求重回扩张状态，3月新出口订单指数为50.2%，2014年10月以来首次升至临界点以上，而进口指数为50.1%，也刷新了2013年12月以来的最高值。与此同时，近期国际大宗商品价格震荡回升，部分流通领域重要生产资料价格持续反弹，企业采购活动趋于活跃，而制造业继续向中高端迈进，固定资产投资回升，对生产和消费均带来一定促进作用。

　　值得注意的是，受益于前期多项利好政策的释放及企业去库存提速，上周同样由国家统计局公布的数据显示，今年1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长4.8%，结束了连续7个月下滑态势的同时，涨幅也实现了一年来的首次由负转正。

　　相较于工业生产数据的起伏，服务业的表现则一直强劲。事实上，在经济下行压力加大的情况下，近年来服务业增速持续领跑，去年在GDP中的占比更是超过了50%。而最新公布的3月非制造业PMI为53.8%，比上月上升1.1个百分点，为近两年来的较大升幅，表明非制造业扩张步伐继续加快。

　　减税降费仍是关键

　　有了多项重磅数据的佐证，谈及未来一段时间实体经济的走势，不少业内专家都给出了积极的预判。中国国际经济交流中心信息部副部长王军强调，制造业新出口订单升至荣枯线之上，表明当前经济运行的内外环境有一定的改善。由于欧美市场经济度好转，人民币贬值对推动外需小幅改善也有一定帮助，他预计二季度需求端的改善和企业预期的转暖都会延续。

　　中国银国际所宏观研究主管周景彤也指出，去年制造业在中国GDP中的比重为33.8%，制造业PMI上升预示着工业经济可能会进一步好转。而随着“十三五”规划更多重大项目的启动，出口形势改善，中国经济增长或将企稳回升，继续下行的概率较小。

　　但不可否认的是，在服务业向好的基础上，要维持实体经济的“小阳春”，持续激活工业制造业是当务之急。

　　首都经贸大学产业经济研究所所长陈及告诉北京商报记者，降低运营成本仍然是助力实体经济最有效的方式之一，降成本的方式则包括减税降费、降低融资成本等多个方面。而要继续维持住当前的好局，降低贷款利率、放松货币流动性是不可或缺的因素。

　　但陈及同时表示，给实体经济更多的金融信贷优惠，本身也具有一定的矛盾性。他解释称，就行业而言，企业受惠面越大，实体经济的整体情况肯定会越好；但从金融角度来看，企业受惠面越大，金融机构所需承担的风险也就越高。

　　无惧评级下调

　　就在中国经济承压前行并略有好转之时，两家国际评级机构却相继下调了中国主权信用评级展望。3月2日，穆迪将中国主权信用评级展望由稳定下调至负面，3月31日，标普也跟进下调。在他们看来，财政状况弱化、外储持续下降以及金融风险上升等是下调评级展望的主要原因。

　　对此，财政部副部长史耀斌近日表示，两家公司在一定程度上高估了我国经济面临的困难，低估了我国推进改革、应对风险的能力，这种下调对我国实体经济和金融市场运行不会产生明显影响。

　　一系列数据也表明，中国经济远没有评级机构口中那般危言耸听。以负债为例，财政部金融司相关负责人曾表示，目前我国政府负债率仅为40%。经济学家张连起也认为，在中国政府的支出中，投资占比很高，大多数债务都对应着相应的资产，与其他负债国家相比，中国政府的债务风险比较低。

　　史耀斌也强调称，即使在全球经济整体复苏疲弱乏力的背景下，我国经济依然实现了较高的增速。2015年，我国GDP增速为6.9%，对全球经济增长的贡献率超过25%。而且中国提出的创新驱动发展战略、供给侧改革等将促使经济继续保持中高速增长。“当前我国经济发展潜力巨大、韧性很强、回旋余地非常广阔。”史耀斌说。

 

 

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