小马奔腾沉浮录：三次错失上市

　　近日，建银文化与小马奔腾的股权纠纷案落下帷幕，中国国际经济贸易仲裁委员会裁决：小马奔腾董事长李莉、董事李萍姐妹俩接手战略投资者建银文化持有的股份，并支付股权转让款6.35亿元。

　　对风雨飘摇的小马奔腾而言，这无疑又是沉重一击，据小马奔腾前高管判断，公司资产与姐妹俩的个人资产之和，恐怕都不足以支付这笔股权转让款。

　　等待小马奔腾的将是什么？目前，来自内外部的看法都很悲观。

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　　从李明创办小马奔腾前身北京雷明顿广告发展有限公司算起，至今已有22年，22年来，小马奔腾一度有着“春风得意马蹄疾”的高速发展，然而，自其灵魂人物李明“上市未成身先死”之后，便开始陷入混乱，外人离间、家族内斗、骨干离职等戏码轮番上演，最终沦落到或需“变卖资产”的地步。

　　这便是李明家族的全部故事，最令人唏嘘的是，在这个故事中，没有赢家：

　　小马奔腾，倘若最终变卖资产，曾经的辉煌也将风流云散；

　　李莉、李萍姐妹，作为这场豪赌的埋单之人，巨额的资金等待着她们去筹措；

　　建银文化，据参与了仲裁的人士透露，庭上，建银文化的代表全程不吭一声，判断不出是内疚、悔恨抑或高兴。但可以料想，虽然赢得了仲裁，但资产尚因涉及其他司法诉讼处于冻结状态，想要拿回资金，仍需花费大量的时间与精力，况且，与上市退出的巨额收益相比，回报不在一个量级。

　　金燕，虽然因为被罢免出局，与其女儿、李明父母一道躲开了被追偿的命运，只以遗产继承人的身份在继承范围内承担有限责任，但作为李明的遗孀，夫妻二人鹣鲽情深，看到“大狗哥（李明）”的毕生心血前路黯然，又会作何感想？

　　有人说，如果没有和资本联姻，小马奔腾不至于“变卖资产”；如果没有结交权贵，李明不至于卷入贪腐案件，因心脏病突发意外去世；但同时，如果没有走这些捷径，小马奔腾恐怕也难以抓住影视行业的风口，体量迅速扩张。

　　站在局外人的角度观察，小马奔腾的陨落，是影视投资泡沫破裂的一个典型案例，映衬着李明家族作为创业者与资本打交道时对游戏规则认知的不足，也反应出资本在高估值预期下的进退维谷。此外，还有那么一点时运不济：上市期间遇到IPO暂停、中央“打虎”等多个特殊节点……

 

 

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