一场涉及数千亿地产资产央企重组：中海中信叫板万科

　　继招商地产“史无前例”的重组后，又一场规模或叫板万科的央企重组正在悄悄酝酿。

　　完成一场耗时两年多的内部资源整合后，央企中海地产又将迎来一场更为复杂的整合，这一次整合的对象则是同为央企的中信地产。

　　界面新闻确认，中信股份日前已决定把下属公司的住宅项目与投资物业统一整合，待完成后将中信地产的住宅开发业务出售给中海地产，同时中海地产则可能将旗下部分商业地产出售给中信股份。

　　这意味着，此次涉及的两家央企间的地产业务整合并非简单的单向收购，而是双方间的资源互换。去年底的中央经济工作会议对房地产去库存曾有一个明确要求，即促进行业兼并重组。中信与中海间的整合，将是目前央企在去库存方面的重要案例。

　　双方的具体重组方案最快将于3月18日宣布，中海地产将在这一天发布2015年全年业绩。上一次中海集团内部的地产业务整合也是于业绩会上正式宣布的。2013年8月6日，中海在中期业绩会上宣布将整合集团内部的地产资源，从此开启了一项两年多的整合工作。

　　完成内部整合后的中海地产在过去的2015年实现销售额约1521亿元，排名全国房企第五位。但这依然没有缩小与万科间的差距，同时也落后于同为央企的保利地产。并且在京沪广深等四大一线核心城市，中海的销售表现也并不突出。

　　这次与中信地产的整合，无疑将是中海进一步做大规模的契机。从去年开启，中海已经在加强收购进程，并与多家央企洽谈收购事宜，但收获甚微。中海地产董事长郝建民年初也明确表示，今年将大规模开启兼并重组，重点是收购央企资产。

　　目前中信股份内部的地产业务整合已经开始。中信股份董事长常振明在去年的中期报告中曾提到，“我们地产板块的整合工作已经开始，为的是要进一步明确未来的战略导向，强化整体管控，提高资本使用效率，增强市场竞争力和投资回报。”

　　作为最大的恒生指数成份股公司之一，2014年在香港完成整体上市的中信股份业务横跨银行、证券、房地产等十几个领域，其中地产主要有中信地产和中信泰富两个运作平台。但在中信的整体业务中，地产板块占比并不大。2015年上半年，其房地产及基础设施业仅占中信股份总收入的4%，绝大部分还是来自于金融、资源能源和制造业等板块。

　　据第三方机构数据显示，中信地产去年的销售额为297亿元，排名全国房企第31位。而2013年底，中信地产的销售额曾达到384.1亿元，这意味着，这两年中信在地产业务方面的发展并不顺利。

　　早在中信股份整体上市之前，就曾酝酿将旗下的地产业务进行整合重组，重点是实现中信地产和中信泰富的重组，以解决集团内部同业竞争问题。但受制于种种原因，地产板块的整合一直没有进展，这也在一定程度上限制了中信集团地产业务的发展。

　　此次选择与中海地产进行地产业务的整合，除了央企层面的战略合作外，将旗下地产业务实现最终的整合梳理应该也是中信股份的目标。有分析认为，在将中信地产的住宅业务剥离之后，中信旗下的地产业务将专注于以中信泰富为主的商业地产和城市综合体开发。

　　中海内部相关人士向界面新闻确认，作为置换条件，中海可能将旗下的商业地产品牌中海环宇城出售给中信股份。目前中海已在济南、南京、沈阳三个城市开业了环宇城项目，位于佛山的第四座即将于今年9月开业。

　　在中信股东对两大地产平台的定位上，中信泰富主打高端房地产投资、开发及运营，主要以商业地产和城市综合体开发为主。而中信地产的业务则集中于京津环渤海及珠三角等经济发达的一二线城市，主要以住宅开发为主，截至2014年底，其总资产超过1100亿元，土地储备逾2000万平方米。

　　中信地产目前在售的主要项目包括北京的中信新城和中信墅、上海嘉定的又一城以及珠海的红树湾等，同时它们去年还在香港马鞍山竞得一幅地块。

　　此次整合，对中海地产而言将极具意义。如果最终顺利整合中信地产的住宅业务，仅从土地储备上，中海地产又将大幅度加强，尤其是增加大量一二线核心城市的项目，这有利于其规模进一步增长。截至去年9月底，中海地产的土地储备为4409万平方米，其中约891万平方米来自收购的项目。

　　但一场关乎千亿资产的重大整合在操作上却并不容易。尤其是这次涉及到两家运作模式、管理方式决然不同的跨企业重组，人员方面的磨合将更需时间。

　　中海地产之前与中建地产涉及338亿元的内部整合事项，耗时就长达两年多，直到今年1月才完成最后的人事整合。而这场庞大资产整合的背后，还伴随着剧烈的人事纷争、管理架构改革等诸多大事，最终中海地产总裁陈谊也离职出走。

　　可以想象，与中信地产间超过千亿资产的庞大整合难度将更大于和中建地产的整合，中信股份内部多年都难以解决的难题，中海必然需要更长的时间、更多的精力去梳理整合，而想通过整合进一步做大规模，中海还有很长的一段路要走。

 

 

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