业内人士认为,目前不存在明显的通胀压力,但受制于人民币汇率和通胀率的约束,短期降息概率下降。
季节性因素推升CPI
交通银行金融研究中心报告认为,春节消费旺季以及冬季寒冷天气导致食品价格大幅走高,季节性因素是2月CPI涨幅上升的主要原因。由于非食品价格涨幅依然较低,目前不存在明显的通胀压力。
民生银行首席研究员温彬认为,2月CPI同比涨幅高于市场预期。受季节性因素和恶劣天气影响,食品和服务价格涨幅较大,鲜菜、猪肉、水产品价格同比分别上涨30.6%、25.4%和3.5%,合计影响CPI上涨约1.51个百分点,占CPI同比总涨幅的65.7%。随着季节性因素消除和天气转好,食品价格涨幅会回落。不过,“猪周期”似有重新抬头态势,制约食品价格回落空间。
温彬认为,2月PPI同比降幅较上月收窄0.4个百分点,符合市场预期。原因有二:一是受美联储3月加息预期下降影响,美元指数走弱,黄金、原油、大宗商品价格因计价效应出现较大反弹;二是1月信贷集中投放支持实体经济增长,部分周期性行业景气度回暖。
CPI持续上涨动力不足
交行报告认为,2月CPI上行主要原因是季节性因素,随着天气转暖生鲜时蔬供应上升,食品价格大幅上涨压力将缓解。3月初猪粮比价为9.3,1月中旬以来都在9以上,远高于6.0的盈亏平衡点,因此近期猪肉价格上涨主要是季节性消费导致,不存在持续性大幅上涨的条件。如果生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续下降,可能影响猪肉价格走势。流动性释放对CPI带来上升动力,2015年末以来M1增速大幅上行,近3个月增速分别高达15.7%、15.2%、18.6%,将带动CPI有所上升。由于不会出现强刺激货币政策,对CPI的持续抬升作用相对有限。大宗商品价格依然处于低位,非食品价格缺乏上涨动力,特别是燃油及石油制品相关产品价格处于低位。综合判断,流动性持续充裕可能推动CPI小幅上升,但近期不会出现明显的通胀压力。
对于下阶段货币政策走向,温彬认为,目前我国存贷款利率水平已处于历史低位,虽然相对欧美发达经济体利率水平还有进一步下调空间,但因受制于人民币汇率和通胀率的约束,降息空间有限。二季度,前期各项稳增长政策效果会陆续显现,预计CPI涨幅将保持在2%左右,通缩压力缓解,短期降息概率下降。央行会继续综合运用货币政策工具,保持金融体系流动性宽裕,同时完善利率走廊机制,确保短期货币市场利率维持在较低合理水平。
- 二月出口总值降逾两成 劳动密集产业“失宠”
- 二月进出口总值下降15.7% 传统劳动密集型产
- 中国对外直接投资存量首度突破万亿美元
- 国家统计局:去年中国能源消费同比增0.9%
- 去年消费类进口商品不合格率37.8%
- 1月份CPI涨幅1.8%创5个月新高PPI连续
- 1月份CPI涨幅1.8% 创5个月新高
- 东莞十二五经济报告:全市职工平均工资六年涨2.
- 地方财政收入显新常态 广东连续25年傲视群雄
免责声明:
1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。