图解三季度经济数据 李克强称对经济充满信心

　　前三季度经济数据

　　1至9月累计，全国财政收入106362亿元，同比增长8.1%。9月份，全国财政收入9953亿元，同比增长6.3%。其中，中央财政收入4482亿元，同比增长5.9%；地方财政收入（本级）5471亿元，同比增长6.6%。全国财政收入中税收收入8007亿元，同比增长2.3%。

　　居民收入稳定增长

　　根据国家统计局21日发布的数据，前三季度我国农村和城镇居民收入都有稳定增长。前三季度，全国农村居民人均现金收入8527元，同比名义增长11.8%，扣除价格因素实际增长9.7%。全国城镇居民人均可支配收入22044元，同比名义增长9.3%，扣除价格因素实际增长6.9%。

　　固定资产投资放缓

　　前三季度，我国固定资产投资357787亿元（不含农户），同比名义增长16.1%，增速比上半年回落1.2个百分点。从到位资金情况看，前三季度到位资金391141亿元，同比增长12.4%。前三季度新开工项目计划总投资303729亿元，同比增长14.4%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.77%。

　　工业增加值同比增长8.5%

　　前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.5%，增速比上半年回落0.3个百分点。数据显示，前三季度规模以上工业企业产销率达到97.7%，比上半年提高0.2个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值87483亿元，同比增长6.4%。9月份，规模以上工业增加值同比增长8.0%，环比增长0.91%。

　　房产开发投资同比增12.5%

　　前三季度全国房地产开发投资68751亿元，同比名义增长12.5%，增速比上半年回落1.6个百分点，其中住宅投资增长11.3%。全国房屋新开工面积131411万平方米，同比下降9.3%，其中住宅新开工面积下降13.5%。同时，全国商品房销售面积77132万平方米，同比下降8.6%，其中住宅销售面积下降10.3%。

　　图解三季度经济数据

　　中国三季度经济数据解读

　　在公布的十项数据（GDP、固投、PPI、CPI、M2、PMI、房地产投资、房产销售面积、出口、FDI）中，仅出口一项表现抢眼，其中房产投资、房产销售面积数据持续疲弱，表明房地产的周期调整已经势不可挡。

　　三季度数据引人注意，原因在于这会决定全年经济增速，并影响四季度宏观经济决策。如果没有太大波动，政府不会出台全面降准或降息政策，以保持此前宣布的政策连续性。但下一年，调控政策可以重打锣鼓另开张。

　　三季度哪些数据减弱，与二季度简单对比即可得知，但数据变化背后隐含的逻辑，更能说明经济增长的未来趋势。

　　最明显的数据变化是GDP增速下降，由二季度的7.5%，下降到三季度的7.3%，虽然降低幅度不大，但表明经济继续下滑。从2009年一季度以来，这是最低的季度增速，结合其他数据分析，经济下滑趋势会延续到来年。

　　影响增长的重要指标是投资。9月固定资产投资增速为18.3%，高于二季度末，但低于8月的19%。这说明，在7月出台系列刺激政策后，投资有所反弹，但随着政策效力下降，投资动力减弱。在国务院出台规范地方债务措施后，这会进一步抑制政府投资。

　　投资缺乏动力，可以从PPI上反映出来。该指标连续31个月下降，不仅低于二季度末，而且月度指标也出现环比下降，并且降幅扩大。这显示，生产者信心不足，在完成补库存后，无意扩大生产规模。从而反映为固定资产投资增速下降。在调结构背景下，政府投资会继续收缩，民间投资也会保持谨慎态度。

　　投资需求不旺，也显示在消费物价上。9月CPI为1.6%，不仅低于二季度末，而且重回“1”时代。虽然不能认定经济存在通缩，但物价下行趋势表明国内需求普遍不足。消费者无力增加消费的原因在于收入增长受到企业景气影响，更由于预期无法转好，存粮过冬，适度消费，或是消费者心态反映。

　　当然，最终决定价格总水平的是货币存量。

　　与二季度末相比，广义货币M2增速回落，接近全年货币供应量目标。货币供给量回落，有居民存款搬家影响，也有去年基数较高因素影响。相对应的是，月度新增贷款同比下降，当然，下降原因也有基数问题。

　　与广义货币相比，9月狭义货币M1余额低于8月，这表明企业流动资金减少，工商活动并不活跃。企业景气度也可以从先行指标PMI上看到。6月PMI为51，9月为51.1，这是在7月中央政策连续“微刺激”后的数据，预示企业并不看好四季度经济，这也是三季度滞后指标所反映经济走势的延续。

　　另一个反映中国经济走势的重要指标是房地产投资。从二季度到三季度，房地产投资增速持续下降，9月增速为12.5%，比二季度末下降1.6个百分点。虽然地方政府不断出台政策救助房地产，但数据显示房地产投资和销售数据均呈下滑趋势。9月住宅新开工面积和销售面积都是两位数下降，表明房地产的周期调整已经势不可挡。

　　比起消费与投资，出口表现相对抢眼。9月出口增长15.3%，进口增长7%，均好于8月。进口增长应该与出口增长有关，这是中国加工型贸易的特点。不过出口能否持续增长仍存怀疑，这主要受制于外需变化。一个值得注意的迹象是，外商投资出现下降，9月实际使用外资金额873.6亿美元，同比下降1.4%。外商是否看淡中国经济，目前下结论过早，但外商投资与中国经济景气表现同步，说明境内外投资者均对经济前景不乐观。

　　三季度领先指标与滞后指标均表现欠佳，表明“微刺激”调控方式效果有限。考虑到经济下行是内在调整需要，那么即将召开的中央经济工作会议，一定会下调明年经济增长目标，并考虑实行降息政策。

　　李克强：我们对中国经济充满信心

　　国务院总理李克强21日下午在人民大会堂集体会见来京参加第21届亚太经合组织（APEC）财长会的各经济体代表团团长。李克强说，总的看，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。就业、节能降耗等指标好于预期。同时，外部环境仍然复杂多变，影响中国经济发展的下行压力和困难依然不小，改革措施充分见效还需一个过程。总之，我们对中国经济充满信心，对面临的挑战也不掉以轻心，将以奋发有为的精神状态实现全年主要任务。李克强指出，中国致力于积极推动亚太区域经济发展与合作，愿同APEC成员一道，推进世界和本地区经济强劲、可持续、平衡增长。希望APEC财长会积极探索亚太经济未来转型发展之路，促进区域经济务实合作，为APEC合作注入新的内容与活力。澳大利亚财长霍基代表与会25个经济体及国际组织表示，中国经济社会发展取得了非凡成就。中国经济的成功不仅是亚太的福音，对世界也具有重要意义。各经济体愿同中方共同努力，使APEC会议取得成功。