传影视行业再融资遭封杀 知情人士：合理仍能放行

　　4月13日消息，近日，市场上有消息称，影视娱乐类再融资、并购重组或全面叫停。知情人士向相关媒体表示，这几类行业的再融资过会确实比较困难，除非募投项目非常合理，而且融资规模不大。“游戏行业的再融资难度很高，影视再融资难度其次。”该人士表示，全部停止是不会的，还是要看募投项目。

　　监管层再度剑指影视娱乐并购业内人士：已有窗口指导

　　知情人士向凤凰财经记者透露，上市公司进行影视娱乐类并购重组已全面叫停，“最近确实有部分投行人士接受了监管层关于暂停影视娱乐类并购重组的窗口指导，但并未收到正式的禁止文件。”

　　事实上，从2016年5月开始，证监会就叫停了互联网金融、游戏、影视、VR等虚拟行业的跨界定增，虽然并未完全禁止，基本采取“一事一议”的监管态势，但涉及虚拟行业的跨界并购重组政策呈现收紧的趋势。“这次很有可能是一律叫停，按照证监会的治理思路很有可能是在计划之内的。”上述人士指出。

　　4月12日，据21世纪经济报道，影视娱乐类再融资、并购重组或全面叫停。报道称，南方一家券商投行高管透露，影视、娱乐、文化类的再融资项目将遭到劝退，这些行业的并购重组项目也会被劝退。

　　对此，凤凰财经向投行业内人士求证，对方表示，虽然去年就有传闻证监会要收紧对文娱、影视类上市公司间并购重组的收紧，但实际上并没有完全叫停。此次很有可能是一律叫停，按照证监会的治理思路很有很能是在计划之内的。此外，相关人士透露，确实有投行业务人员接受了类似的窗口指导，但并未最终确定。

　　事实上，自2016年9月《上市公司重大资产重组管理办法》正式实施，以及监管层对VR、游戏、影视、互联网金融等纯概念题材的并购审核日渐趋严未改趋严的势头，上市公司在文娱、影视方面的再融资以及并购重组遭遇了“寒流”。

　　据不完全统计，截至2016年末，包括暴风集团、唐德影视、乐视网、万达院线、宋城演艺、三七互娱等在内的上市公司，均未能完成影视资产的并购重组。而2016年全年仅有包括完美世界、华谊兄弟、天神娱乐、欢瑞世纪在内的少数公司通过了影视类资产并购重组。
　　

　　2016年行业内并购失败项目

　　根据数据统计，截至2016年年末，上市公司涉足文化传媒行业并购重组事件共219起，除42起并未透露并购金额外，披露金额总计达1905.22亿元，其中完成并购重组90起，宣告失败19起，其余超过100起项目仍在进行中。而2015年，文化传媒行业共发生并购事件218起，其中完成项目113起，宣告失败仅有7起。

　　相较之下，2016年文化传媒行业的并购重组通过率大大降低。而造成这一现象的原因无外乎与行业整体经营状况以及监管程度有关。数据显示，2016年全国电影总票房为457.12亿元，同比增长3.73%，票房增速狂跌近9成，终结了连续5年的30%的年增幅。

　　行业整体降温的同时，资本的狂热也受到了遏制。随着2016年9月《上市公司重大资产重组管理办法》的正式实施，文娱、影视行业的公司并购重组风向突变，监管的约束很大程度上阻止了资本乱入，致使多家上市公司不得不宣布并购重组项目的暂停甚至结束。

　　业内人士指出，监管层近一年以来对文娱、影视行业的并购重组态度发生了明显的变化。“之前基本上是无条件通过，催生了比较大的泡沫。2016去年9月监管首次收紧，但实际上对于很多上市公司的并购重组项目保持一事一议的态度。2017今年以来陆续有投行相关部门听到有窗口指导，传闻的叫停也是确有其事。可以看出，证监会应该不太支持资金流向这些虚拟产业方面，目的还是要资金向实。”

 

 

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