中国金融四十人论坛高级研究员管涛近日表示，不能把拉高境内资产价格和人民币加息作为“稳汇率”的手段。
管涛在《清华金融评论》2017年3月刊撰文指出，有人认为，2015年底以来国内房价大涨，是提高人民币资产吸引力、阻止资本外流、稳定人民币汇率的一个重要政策工具。“这种看法可能有所偏颇，同时也是非常危险的。”管涛曾担任国家外汇管理局国际收支司司长。
他认为，前期国内房市的启动，很大程度上因为一些地方政府将其作为“稳增长”的政策措施出台的，并非出于“稳汇率”的目的，地方政府也没有这方面的义务。
房价过高还会推高国内企业生产经营成本，进一步损害企业国际竞争力，加剧汇率贬值压力。不仅如此，房价过高可能会产生资产泡沫，降低人民币资产吸引力，一旦泡沫破灭，长远看也是不利于汇率稳定的。
同时，有人认为，针对美联储加息、美元走强，我国应该考虑提高人民币利率。管涛说，对待这种建议“需要非常慎重”。他认为，作为大型开放经济体，要不要加息，关键要看国内经济运行和物价走势。有需要则加，没有需要，则不能牺牲国内经济而强行加息，这是本末倒置，可能会进一步损害市场信心。
其次，尽管本轮国际金融危机之后，大家认为货币政策目标应该考虑金融稳定和资产价格，但利率政策能否成为一个有效的政策工具尚无定论。汇率作为资产价格，能否对于利率信号做出预期中的反映也值得商榷。“从这个意义上讲，加速货币政策框架转型，确立可信的货币政策锚，是实现汇率自由浮动的重要前提条件。”
管涛说，外汇市场属于金融市场的一个子市场，外汇市场稳定也是金融稳定的重要组成部分，与其他子市场的稳定互为条件。不论哪个子市场出现问题，都可能对其他市场带来影响。
他说，在防风险、去杠杆、挤泡沫过程中，不排除短期会产生金融动荡，推高境内风险溢价，这将增大人民币汇率稳定的压力。因此，有必要将“稳汇率”与“稳经济”“稳金融”统筹考虑，趋利避害、稳中求进。
管涛在《清华金融评论》2017年3月刊撰文指出，有人认为，2015年底以来国内房价大涨，是提高人民币资产吸引力、阻止资本外流、稳定人民币汇率的一个重要政策工具。“这种看法可能有所偏颇，同时也是非常危险的。”管涛曾担任国家外汇管理局国际收支司司长。
他认为，前期国内房市的启动，很大程度上因为一些地方政府将其作为“稳增长”的政策措施出台的，并非出于“稳汇率”的目的，地方政府也没有这方面的义务。
房价过高还会推高国内企业生产经营成本，进一步损害企业国际竞争力，加剧汇率贬值压力。不仅如此，房价过高可能会产生资产泡沫，降低人民币资产吸引力，一旦泡沫破灭，长远看也是不利于汇率稳定的。
同时，有人认为，针对美联储加息、美元走强，我国应该考虑提高人民币利率。管涛说，对待这种建议“需要非常慎重”。他认为，作为大型开放经济体，要不要加息，关键要看国内经济运行和物价走势。有需要则加，没有需要，则不能牺牲国内经济而强行加息，这是本末倒置，可能会进一步损害市场信心。
其次，尽管本轮国际金融危机之后，大家认为货币政策目标应该考虑金融稳定和资产价格，但利率政策能否成为一个有效的政策工具尚无定论。汇率作为资产价格，能否对于利率信号做出预期中的反映也值得商榷。“从这个意义上讲，加速货币政策框架转型，确立可信的货币政策锚，是实现汇率自由浮动的重要前提条件。”
管涛说，外汇市场属于金融市场的一个子市场，外汇市场稳定也是金融稳定的重要组成部分，与其他子市场的稳定互为条件。不论哪个子市场出现问题，都可能对其他市场带来影响。
他说，在防风险、去杠杆、挤泡沫过程中，不排除短期会产生金融动荡，推高境内风险溢价，这将增大人民币汇率稳定的压力。因此，有必要将“稳汇率”与“稳经济”“稳金融”统筹考虑，趋利避害、稳中求进。
返回网站首页>>
免责声明：
1、本网转载文章目的在于传递更多信息，我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题，请马上与本网联系更正或删除，可在线反馈、可电邮（link@china1baogao.com)、可电话（0755-28749841）。
