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兖州煤业资产负债率高达66% 去年裁员5400人
中国产业信息研究网（https://www.china1baogao.com） 日期：2014-4-1 [关闭]
编者按：兖州煤业股份有限公司是由兖矿集团有限公司控股的境内外上市公司，1998年分别在香港、纽约、上海三地上市，2008年公司总资产320多亿元，营业收入160多亿元，净利润近65亿元，净资产260多亿元。公司总部位于山东省济宁市境内，地处中国经济最发达的华东地区和北煤南调的前沿。
煤炭市场低迷，煤价不断下跌，从2012年开始，煤企为降低成本，就已经开始降薪裁员。有分析师称，由于兖煤澳大利亚公司是境外公司，劳工关系与国内不同，降效比较慢。但目前降低成本的措施已在逐步推进，人员方面，管理层由130人降到80人，60万年薪以上人员全部辞退。需要注意的是，由于大量在建项目导致兖州煤业资本开支维持高位。公司财务费用大涨597%，资产负债率高达66.1%。
去年裁员5400人
超60万元年薪高管均被辞退
兖州煤业上半年亏损23.97亿元，这是公司历史上首次亏损，且成为煤炭上市公司的“亏损王”。因此，兖州煤业在下半年提出了“三减三提”的经营策略，即减头、减面、减系统，提速、提质、提效。
根据兖州煤业2013年年报，公司四季度自产煤单位成本环比下降15.2%（国内-25.7%，澳大利亚-5.0%）；全年自产煤单位成本同比下降15.2%（国内-24.2%，澳大利也-2.8%），全年销售和管理费用分别同比下降7.8%-19.5%，降本幅度超出公司指引和市场预期。
兖州煤业董事长李希勇在3月24日兖州煤业2013年业绩说明会上表示，去年裁员5400人次，主要集中在外包业务上，降低开支6亿元。
此外，李希勇还称，公司还计划在未来三年在中国裁员约18%约1.3万人，并将山东总部的1.5万名员工转移至新的矿山，以降低薪资成本。2014年最少裁员3000人，希望能达5000人。
受益于下半年的降本增效，兖州煤业去年实现营业收入587.27亿元，比上年减少1.59%，实现净利润12.71亿元，同比减少76.29%。对此，兖州煤业称，主要是受到了煤价下滑、澳元汇率下跌及计提资产减值等不利因素影响。去年汇兑损失22.187亿元，计提澳洲资产无形资产减值损失20.522亿元，以及煤炭价格下跌影响净收益同比减少8.112亿元。
中信证券分析师祖国鹏表示，兖煤澳大利亚公司成本变化不大，主要是因为境外公司，劳工关系与国内不同，降效比较慢。目前降低成本的措施已在逐步推进。人员方面，管理层由130人降到80人，60万年薪以上人员全部辞退，CEO、总经理、财务总监等高管人员都有调整，预计2014年成本控制效果可以显现。生产方面，主要是加强煤矿的集中度，减少运输成本。
“公司低成本运行可持续1年-2年，2014年预计可以继续维持，不会超过2013年的成本水平。”他还认为。
财务费用大涨597%资产负债率高达66%
根据公开资料，兖州煤业去年煤炭业务销售成本为81.220亿元，同比减少28.228亿元或25.8%；吨煤销售成本为236.17元，同比减少86.28元或26.8%。
中金公司分析师廖明兵认为，主要是由于公司加大了成本控制力度、优化生产系统，使材料消耗减少，影响吨煤销售成本减少16.39元；优化生产系统，减少用工人数和下井次数，使员工薪酬总额下降，影响吨煤销售成本减少22.69元；动用安全生产费用储备，使吨煤销售成本减少37.91元。
“兖州煤业的降本措施部分抵消煤价下滑影响。”他还表示，考虑到公司可能减少专项储备的使用力度，预计成本将环比增加，但全年仍将同比下降（公司目标为持平或下降），部分缓解煤价下跌的压力。
此外，值得注意的是，尽管兖州煤业不断强调降本增效，但其资本开支仍旧巨大。兖州煤业大量在建项目导致资本开支维持高位。公司预计2014年资本开支94.1亿元，同比增加3.0%，主要用于澳大利亚、鄂尔多斯、菏泽等煤矿建设及维护性支出。
有榆林煤企人士向《证券日报》记者表示，兖州煤业近几年在榆林的新矿不少，尽管煤炭市场低迷，煤价不断下跌，但是很多煤企仍在圈占资源。
兖州煤业2013年年报显示，公司的财务杠杆在持续上升。资产负债率上升5.6%至66.1%，净负债比率上升35.4%至93.5%。
根据年报，报告期内公司财务费用为32.045亿元，同比增加27.448亿元或597.2%，主要是由于报告期内产生汇兑损失16.860亿元，上年同期汇兑收益为7.142亿元，该因素使财务费用同比增加24.002亿元。
祖国鹏还指出，2013年兖煤澳大利亚全年有16.86亿元汇兑损失，提取资产减值准备21.1亿元，影响净利润减少14.8亿元，除去这两部分，澳大利亚公司亏损19亿元，这其中大概16亿元是财务、管理费用。
尽管煤炭市场在未来将长期处于产能过剩的阶段，但兖州煤业仍旧不断在煤炭业务上加码。兖州煤业仍表示，计划未来两年投资180亿元用作中国和澳大利亚煤炭项目的资本支出。
有煤炭业内人士向《证券日报》记者表示，产能过剩将是煤炭行业在未来几年面临的主要问题，而煤炭行业也将因此进入调整期，降本增效将成为众多煤企进行业务调整的重要举措。
煤炭市场低迷，煤价不断下跌，从2012年开始，煤企为降低成本，就已经开始降薪裁员。有分析师称，由于兖煤澳大利亚公司是境外公司，劳工关系与国内不同，降效比较慢。但目前降低成本的措施已在逐步推进，人员方面，管理层由130人降到80人，60万年薪以上人员全部辞退。需要注意的是，由于大量在建项目导致兖州煤业资本开支维持高位。公司财务费用大涨597%，资产负债率高达66.1%。
去年裁员5400人
超60万元年薪高管均被辞退
兖州煤业上半年亏损23.97亿元，这是公司历史上首次亏损，且成为煤炭上市公司的“亏损王”。因此，兖州煤业在下半年提出了“三减三提”的经营策略，即减头、减面、减系统，提速、提质、提效。
根据兖州煤业2013年年报，公司四季度自产煤单位成本环比下降15.2%（国内-25.7%，澳大利亚-5.0%）；全年自产煤单位成本同比下降15.2%（国内-24.2%，澳大利也-2.8%），全年销售和管理费用分别同比下降7.8%-19.5%，降本幅度超出公司指引和市场预期。
兖州煤业董事长李希勇在3月24日兖州煤业2013年业绩说明会上表示，去年裁员5400人次，主要集中在外包业务上，降低开支6亿元。
此外，李希勇还称，公司还计划在未来三年在中国裁员约18%约1.3万人，并将山东总部的1.5万名员工转移至新的矿山，以降低薪资成本。2014年最少裁员3000人，希望能达5000人。
受益于下半年的降本增效，兖州煤业去年实现营业收入587.27亿元，比上年减少1.59%，实现净利润12.71亿元，同比减少76.29%。对此，兖州煤业称，主要是受到了煤价下滑、澳元汇率下跌及计提资产减值等不利因素影响。去年汇兑损失22.187亿元，计提澳洲资产无形资产减值损失20.522亿元，以及煤炭价格下跌影响净收益同比减少8.112亿元。
中信证券分析师祖国鹏表示，兖煤澳大利亚公司成本变化不大，主要是因为境外公司，劳工关系与国内不同，降效比较慢。目前降低成本的措施已在逐步推进。人员方面，管理层由130人降到80人，60万年薪以上人员全部辞退，CEO、总经理、财务总监等高管人员都有调整，预计2014年成本控制效果可以显现。生产方面，主要是加强煤矿的集中度，减少运输成本。
“公司低成本运行可持续1年-2年，2014年预计可以继续维持，不会超过2013年的成本水平。”他还认为。
财务费用大涨597%资产负债率高达66%
根据公开资料，兖州煤业去年煤炭业务销售成本为81.220亿元，同比减少28.228亿元或25.8%；吨煤销售成本为236.17元，同比减少86.28元或26.8%。
中金公司分析师廖明兵认为，主要是由于公司加大了成本控制力度、优化生产系统，使材料消耗减少，影响吨煤销售成本减少16.39元；优化生产系统，减少用工人数和下井次数，使员工薪酬总额下降，影响吨煤销售成本减少22.69元；动用安全生产费用储备，使吨煤销售成本减少37.91元。
“兖州煤业的降本措施部分抵消煤价下滑影响。”他还表示，考虑到公司可能减少专项储备的使用力度，预计成本将环比增加，但全年仍将同比下降（公司目标为持平或下降），部分缓解煤价下跌的压力。
此外，值得注意的是，尽管兖州煤业不断强调降本增效，但其资本开支仍旧巨大。兖州煤业大量在建项目导致资本开支维持高位。公司预计2014年资本开支94.1亿元，同比增加3.0%，主要用于澳大利亚、鄂尔多斯、菏泽等煤矿建设及维护性支出。
有榆林煤企人士向《证券日报》记者表示，兖州煤业近几年在榆林的新矿不少，尽管煤炭市场低迷，煤价不断下跌，但是很多煤企仍在圈占资源。
兖州煤业2013年年报显示，公司的财务杠杆在持续上升。资产负债率上升5.6%至66.1%，净负债比率上升35.4%至93.5%。
根据年报，报告期内公司财务费用为32.045亿元，同比增加27.448亿元或597.2%，主要是由于报告期内产生汇兑损失16.860亿元，上年同期汇兑收益为7.142亿元，该因素使财务费用同比增加24.002亿元。
祖国鹏还指出，2013年兖煤澳大利亚全年有16.86亿元汇兑损失，提取资产减值准备21.1亿元，影响净利润减少14.8亿元，除去这两部分，澳大利亚公司亏损19亿元，这其中大概16亿元是财务、管理费用。
尽管煤炭市场在未来将长期处于产能过剩的阶段，但兖州煤业仍旧不断在煤炭业务上加码。兖州煤业仍表示，计划未来两年投资180亿元用作中国和澳大利亚煤炭项目的资本支出。
有煤炭业内人士向《证券日报》记者表示，产能过剩将是煤炭行业在未来几年面临的主要问题，而煤炭行业也将因此进入调整期，降本增效将成为众多煤企进行业务调整的重要举措。
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