11月重磅经济数据本周陆续出炉 预计CPI升至2.2%

　　彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰和彭博经济学家陈世渊撰文表示，中国未来一周将有大量11月份数据发布，其中包括财新服务业PMI、 贸易、通胀和外汇储备，另外可能还有信贷和货币供应量。

　　12月5日，财新将发布最新的11月服务业PMI。该指数今年一直保持上行，显示服务业增长强劲。如果这种趋势在11月份得以继续，就会继其他强劲的商业调查数据之后，进一步证明第四季度增长势头出现改善。在国家统计局的非制造业PMI数据中，11月服务业商务活动指数从前月的52.6升至53.7 。

　　12月7日，央行将更新11月份的外汇储备数据。普遍预测为3.08万亿美元，略低于10月份的3.12万亿美元。人民币走软--本月兑美元下跌1.6%--可能刺激了资本外流。控制资金流出的新举措也彰显出政府的担忧。与此同时，增长企稳和资产价格上升等因素有助于阻止资金外逃。

　　汇率变动产生的估值效应可能导致外汇储备减少350亿美元，反 映出日元兑美元下跌8.4%和欧元兑美元下跌3.6%的影响 。

　　12月8日，海关总署将发布11月份贸易数据。在10月份下降3.2%后，分析师普遍预测以人民币计价的出口降幅将放缓。国家统计局和财新PMI中的新出口订单指数11月份双双改善，而10月份下降3.2% 的韩国出口11月份同比增长2.7%。这意味着当月外部需求可能有所增强。

　　人民币计价的出口数据或因人民币兑美元过去一年贬值7.1%而得 到美化。普遍预测以美元计价的出口或同比下降5.0%，低于10月份7.3%的降幅。

　　12月9日，国家统计局将公布11月份居民消费价格指数（CPI）。普遍预测CPI同比涨幅将从10月份的2.1%小幅攀升至2.2%。受到内需走强和生产者价格走强的提振，非食品价格涨幅可能略高于10月份 的1.7%。但另一方面，由于猪肉价格下降抵消了蔬菜价格上涨的影响，食品价格涨幅可能有所下降。彭博中国食品价格跟踪指标显示，食品价格涨幅可能从10月份的3.8%下降至3.6%。

　　同日，国家统计局将公布11月份工业生产者出厂价格指数（PPI）。市场普遍预测PPI同比涨幅会从10月份的1.2%上升至2.2%，反映出石油和金属价格均呈上升趋势的商品市场的早期迹象。今年9月， 中国PPI自2012年1月以来首次实现上涨。生产者价格的上涨有助于企业提高利润，更容易偿还债务。

　　央行将在12月10日至15日期间发布最新的社会融资规模数 据，这是一项重要的信贷指标。市场普遍预测11月份社会融资规 模增量为1.102万亿元人民币，高于10月份的8，963亿元。11月份 的贷款额往往高于10月份，因为国庆长假会让10月份的工作日减 少。政府的去杠杆努力和为给部分房地产市场降温而收紧房贷的 措施则可能造成相反的效果。

　　社会融资规模数据显示10月份信贷余额同比增长11.4%，但这一 数据已不再能反映全局。计入地方政府债券发行后，增速 为15.7%。中国央行的国内信贷数据显示为21.4%，不过其中可能 存在重复计算的问题。

　　12月10日至15日期间，央行将公布11月份货币供应量。市场 普遍预测M2同比增长11.5%，低于10月份11.6%的增幅。M1增速可 能从23.9%放缓至22.8%。M1和M2增速的差异势必还会持续下去。 中国央行官员已经将M1-M2剪刀差视作中国出现流动性陷阱的一 个信号，企业将资金存起来，而不是花出去。

 

 

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