长期复利的力量

　　如果以15%的年回报率进行投资，在40年的时间里，1000美元的初始投资会产生26.8万美元的收益；即使是以10%的年回报率投资10年，总额也会达到原来的2.6倍。

　　对于价值投资者而言，复利是受到特别重视的一个因素。价值投资者喜欢通过复利的力量获得长期高回报。

　　同样的起始投资金额，在不同的回报率和时间期限下会产生不同的终值。给定某个回报率，终值会随投资时间呈几何级数增长。同样，在给定的投资时间期限，终值会按回报率增长呈几何级数增长。

　　如果我们将时间期限和回报率结合在一起，则会产生惊人的结果。时间和回报率结合在一起可以揭示复利的力量。此外，更高的复利频率可以带来更高的未来价值，如果投资期限不变，按月复利会比按年复利的最终收益高一些。

　　本质上，复利的收益源自资金的时间价值。手中的1元钱现金比将来的1元钱更值钱。原因在于：一是通货膨胀，二是要让投资人愿意提供手中的现金，就必须在将来对他们进行补偿。如果1元钱连续复利2年，收入会以几何倍数增长。

　　所以，我们获得未来收入的等待时间越长，则收入的现值就越低。对提供资金的投资者来说，这种差异的幅度就是投资回报率。

　　以债券为例，当利率上升时，债券的价值会下降，投资者愿意为债券支付的价格不会高于债券未来产生的现金流折现后的现值。净现值，就是投资所产生现金流的现值与投资者为这笔投资支付的价格之差。

　　理论上说，在完全有效的经济市场中，资产买卖的价格总是应该保证该资产的净价值为零。市场回报率就是总以净现值为零的价格进行买卖的投资者所期望的回报率。如果能有更高的复合年回报率，可以获得呈递增趋势的回报。

　　我们的投资如果能够超出市场回报率，哪怕只是超过一小段，也会产生巨大的价值。对10年的投资期限来说，如果能稳定地获得高于市场收益率2%的收益率，则总的收益率会超过市场收益率10%以上。这些不能小觑的差异是吸引价值投资者最重要的因素之一，也是价值投资能够成功的重要原因。

　　正是基于复利的力量，看起来每年并不耀眼的短期收益，却可以成就辉煌的长期业绩。经历多年价值投资实践，东方红资产管理已形成一套成熟的价值投资体系，始终相信复利的力量，寻找长期的聪明的资金，努力为投资者实现长期复合回报。

 

 

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