得益于去年以来的去库存政策,房地产市场今年回暖明显。总体而言,本轮楼市去库存取得一定效果,截至8月末,全国商品房待售面积减少至7.09亿平方米,且降幅进一步扩大;特别是住宅去化效果明显,8月商品住宅待售面积同比已由正转负,降低0.70%。但从具体城市看,库存去化主要集中于一二线城市,三四线城市的库存高企问题和去库存压力依然较为严峻。
同时,随着热点城市库存减少,房地产销售市场整体放缓,1-8月,商品房销售面积同比增速由4月的36.50%回落至25.50%,销售额增速则从44.07%回落至38.70%。更关键的是,供需失衡使热点城市的房价飙涨,8月份,70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别达64个和57个,分别比7月增加13个和6个;9月百城价格指数同比加速增长,增速扩大1.53个百分点。
在此背景下,多地在国庆期间重启限购、限贷等政策,彰显了决策层抑制房地产价格过快上涨,进一步抑制资产泡沫、防范金融风险的意图和决心,亦体现了“因城施策”的调控思路。可以预见,随着政策的落地,过热的房地产市场短期将迅速降温。从小周期来看,本轮房地产行业的快速上行周期将接近尾声,热点城市的楼市将更多呈现“量缩价平”的局面。同时,热点城市限购带来的挤出效应,或促使资金转向前期成交不活跃的中西部二线城市,以及维持“去库存”宽松政策的三四线城市,将有助于这些城市实现去库存的目标。事实上,相关数据显示,国庆节期间,虽然热点城市成交遇冷,但三线城市销售面积依然保持20%以上增速。
然而,前几轮的楼市调控经验表明,短期抑制需求的措施难以真正实现遏制房价过快上涨的目标。更值得关注的是,在本轮楼市快速上行周期中,“经济差、货币多”的尴尬局面在一定程度提升了房地产的金融属性,不仅一线城市楼市火爆,前期政策相对宽松的二线城市房价涨幅更是凶猛,显示投资、投机需求较为旺盛。目前来看,国内“资产配置荒”的局面仍将持续,流动性充沛将继续支撑房地产需求,调控政策的效果尚需观察。
近日在华盛顿举行的今年第四次G20财长和(港股95.80 -2.24%)央行行长会议期间,央行行长周小川罕见表态称,近期中国部分城市房价上涨较快,中国政府对此高度重视,积极采取措施促进房地产市场的健康发展。显见,决策层已经充分认识到这一问题,并会积极采取行动。以上海出台的“沪六条”为例,其从土地供应、资金监管、加强管理等六个方面对上海房地产市场进行进一步调控,其中明确提出“银行贷款、信托资金、资本市场融资、资管计划配资、保险资金等不得用于缴付土地竞买保证金、定金及后续土地出让价款”、“制定存量住房交易资金监管办法,全面实行二手存量住房交易资金监管。规范房地产企业经营行为,严禁从事首付贷、过桥贷、违规房抵贷及自我融资、自我担保、设立资金池等场外配资金融业务”等措施,以遏制房地产交易各方通过各类违规途径“加杠杆”,降低房地产市场的金融属性。
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