泸州老窖：酒业蛋糕仍在萎缩 调价要看茅五涨价效果

　　　如今，从成都出发，距离泸州还有二三十公里时的高速路两旁，每隔几百米就立着一个国窖1573加大版的外包装盒，这些近两月才新增的上红下黄立体广告牌十分惹眼。

　　泸州老窖高端酒核心产品国窖1573广告牌新上马，也因近来市场销售大幅增长。泸州老窖2016年半年报显示，公司高档酒同比增长195%，这主要为国窖1573所贡献。

　　近来，飞天茅台酒市场批发价一路上涨、五粮液也最新上涨普五出厂价，外界预期泸州老窖跟随涨价。实际上，泸州老窖针对国窖1573也有着诸多动作。因此，当昨日五（粮液）两个老大市场价格已变化，还要看消费者接不接受、渠道接不接受。还无法来评判其效果。”

　　针对白酒整体市场，刘淼认为，目前酒行业正处重新洗牌过程，而不是蛋糕扩大，反而“蛋糕还在逐渐萎缩”。

　　● 30亿定增方案通过股东大会审核

　　9月13日下午召开的泸州老窖临时股东大会，现场人气丝毫不亚于今年6月召开的年度股东大会。到场的券商分析师、投资机构代表及中小股东有近百人。

　　泸州老窖此次股东会主要议题为审议公司此前公布的30亿元定增预案，出厂价涨至739元/瓶，并从9月15日开始执行。加上茅台此前批发价一路上涨，外界预期同为高端名酒的国窖1573将跟随调价。

　　一个细节在于，泸州老窖是否早有涨价想法。昨日据酒业自媒体称，泸州老窖总经理林锋表示，原本在8月底，泸州老窖打算对国窖1573价格进行全面调整，不过，随即传出了五粮液涨价消息。

　　今年6月的全国股东大会上，林锋曾证实了外界关于1573停供货“酝酿涨价”的传言，当时林锋表示，“既然行业领导者都在动，一是为了受益茅五的涨价，实现国窖1573在销售量上攻占市场；二是受益终端价格上涨，让经销商分享市场涨价的利好；第三则是要观察茅五的价格变化，消费者接不接受、渠道接不接受。“目前还无法评判涨价的效果。”刘淼补充道，“如果五粮液站稳了，那么1573随时要保持调价的可能性”。

　　● “酒业正重新洗牌、‘蛋糕’在逐渐萎缩”

　　在泸州老窖的发展规划中，未来高、中、低三档酒将呈现“纺锤形”的结构，但从2016年半年报来看，高档酒增势喜人，中低档酒却没有缓过劲来。上半年，泸州老窖中档酒、低档酒毛利率下滑。

　　事实上，从整个白酒市场来说，也不仅仅如高端酒表现得这般势头正劲。

　　刘淼对此表示，整个白酒产业目前正在往品牌集中、往原产地集中、往文化集中，“按照我们的预测，白酒的蛋糕是萎缩的，不会放大”。在刘淼看来，市场中被津津乐道的是高端白酒的利润增长，看到的是增长的一面，却没看到倒闭和淘汰的中小酒企，“还有很多中小企业在倒闭，也出现了很多并购、收购，这才是整个白酒的态势”。

　　而之所以不少在A股上市的酒企普遍呈现业绩向好的局面，刘淼认为，“因为白酒这个行业的‘蛋糕’，以前是100人在分，现在60个、80个人在分，市场定位重新洗牌，就看谁的能力强，谁能赢得市场。其实，‘蛋糕’并没有扩大。”

　　至于此次定增的技改项目，虽外界有些不看好之声，认为其投产时间晚，未来市场变数大。刘淼却对此充满信心，“即使市场有变化，但不会出现大的波动，现在不是扩张性市场，也不是机遇性市场，酒企要注重的是市场培育，包括渠道和品牌推广”。

 

 

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