随着证监会对欣泰电气相关处罚的正式作出,从7月12日起,欣泰电气股票的强制退市便拉开了序幕。按照创业板的规则,由于是欺诈发行上市,欣泰股票退市后既不能转往三板交易,也无重新上市之通道。这意味着,欣泰退市属“一退到底”,一旦启动退市程序,它就走向了“死亡之旅”。欣泰也将由此成为“欺诈退市第一股”。
虽说A股市场建立了对投资者的赔偿机制,作为欣泰首发保荐人的兴业证券也拿出5亿多资金,将对股民“先行赔付”,但是,赔偿范围只包括证监会认定欣泰“欺诈发行”之前的投资者。这就是说,在证监会明示欣泰将退市之后买入其股票的人,将无法获得损失赔偿。因此,就股市意义而言,欣泰股票已是典型的“垃圾股”,继续持有势必会血本无归。
吊诡在于,就是这样一只“僵尸”般的股票,却两度上演“诈尸”,而且,一些大券商还对其采取了网络交易的限制措施,要想购买它,必须到营业部签署风险告知书,尽管如此,仍有数亿资金参与“末日疯狂”的豪赌,这究竟是为什么?难道人们不知其中的风险与陷阱?又是何人在末日游戏中博傻?
有业者分析,欣泰两度打开跌停板,应是前期主力资金的“自救”行为。此观点不无道理。深度套牢其中的机构,为自保集中资金“撬板”,此乃断臂割肉之举,撬开板后吸引跟风资金杀入,主力则借机出逃。一般来说,类似跟风者多为散户,大资金不会轻易上钩。然而,欣泰两度开板,介入者显然并非均为任人耍弄的散户,有的或有相当实力,这些资金又有何图?
或许,有人对欣泰的“欺诈退市第一股”是否成真仍心存幻想,抱持侥幸心理介入其中。A股市场建立20多年,真正彻底退市的股票几乎没有,多是转到三板,或停牌几年重组后再度上市,不断重演“乌鸡变凤凰”的神奇。投资者虽说经几年冬眠煎熬,然一旦股票复牌,便咸鱼翻生,收益可观。况且,已有人著文分析欣泰退市并不完全与现行证券法规相符,探讨另一条既能令欣泰退市,又对后介入者有利的退市方案。
总之,侥幸也好,博傻也罢,临近“死刑”的欣泰股票,却依然受到众人追捧,这看似荒诞,但在A股市场却并不奇怪。旁观者以为在博傻,但乐于此道者却以为是博弈,与规则博弈,也与运气博弈。
无论如何,欣泰电气能否真正成为“欺诈发行退市第一股”,让恶意践踏市场规则的人付出沉痛代价,这既是对当下证券法规与监管程序的挑战,也是对能否真正重树证券市场信誉以及监管智慧与理念的考验。“火中取栗”的闹剧之所以一再重演,既在于背后有着巨大的利益诱惑,更在于惯例规则有罅隙可钻。因此,完善退市规则,堵住博傻漏洞无疑就成为当务之急。
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