昨文看过,68年前后的英国短息颇有相似之处。顺理成章,英国的其他价格,譬如股市,会否也呈现类似的周期?股市不同利率,数据不会久远到十八、九世纪。
从最远的英国股市纪录即1935年起的月度富时30指数,与68年后即2003年起的富时100指数比较,可见也有一定相似之处。英股在明年底有低位,而在2020年中再有相若水平的低位,之后才开始长近20年的长期牛市(secular bull)。
2020年是重要的一年,息率由长跌转长升,股市亦由长熊(secular bear)转长牛。由此可见,股市长牛其实是伴随息长升而出现的;加息不是股市死敌,背后还是经济在作祟。
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