A股即将突破！M1飙了！

　　目前有相当一部分市场人士对本轮行情不抱有过高期望的原因，是因为缺乏清晰的逻辑主线，从经济、政策、改革等各方面还看不到支撑一波大行情的逻辑。优品研究员认为，不是没有逻辑，而是没被发现和重视。

　　上半年经济数据发布后，金融数据的异常并没有引起市场的高度重视，那就是M1增速的飙升和M1、M2 剪刀差的扩大。

　　截至2016年6月，M1同比增速为24.6%，比上月高0.9个百分点；M2同比增速为11.8%，与上月持平，二者差距逐步扩大。

　　历史上有“M1定买卖”的定律：股指走势与M1走势形态最为接近，而且每当M1出现加速上升后，上证指数紧接着也会出现一个加速上涨的过程。

　　从历史上看，2006-2007年的大牛市、2009年的小牛市，都是在M1增速出现大幅飙升之后，而2014年“改革牛”开始前，也出现过M1飙升的情形。

　　而M1-M2的剪刀差则可以判断行情所处的阶段：

　　●M1增速低于M2增速，即M1未上穿M2，股市处于牛市初期，泡沫在合理范围之内；

　　●M1增速快于M2增速，即M1上穿M2，并大幅脱离M2，则行情处于中后期，在经济未完全走好前，股价有远离经济基本面的风险，投资者需要提高警惕。

　　那么，当前M1增速出现飙升的情形，以及M1-M2剪刀差扩大，是否意味着A股即将迎来一轮突破性行情呢？

　　优品研究员的观点是，目前不排除A股会出现一波“流动性行情”的可能性。因为资金堆积在金融市场，需要寻找估值洼地作为突破口，而A股正好扮演了这一角色。

　　历史上“M1、M2定买卖”的逻辑是，M1增速大于M2增速时，表示社会中活钱的流动性与非金融企业的投资意愿趋强，由此经济景气度上升，从而股市上涨；反之，如果M1增速小于M2增速时，表示社会中活钱的流动性与非金融企业的投资意愿趋弱，经济景气度下滑，股市下跌。

　　这与上面的规律并不矛盾，M1增速小于M2增速时，是股市布局的初期，比较安全。而如果M1大幅脱离M2，意味着股市泡沫化加重，正是应该准备离场的时候。

　　目前与历史不同的是，历史上M1出现较快增长时往往伴随经济上行。当经济上行，企业的支付结算和投资需求增加，从而增加了其活期资金持有。

　　今年6月，M1余额为44.4万亿元，其中只有6.3万亿元左右为M0。然而，当前的经济形势恰恰与M1的走势相反。央行调查统计司司长盛松成指出，这是我国20年来第一次出现的情况，业界称之为“流动性陷阱”。

　　但这并不妨碍股票市场会有所表现，因为M1飙升，与M1、M2剪刀差扩大，都说明流动性充裕，而且资金的活性在增加。

　　确实，我们从经济、政策、改革层面目前还看不到行情起势的理由，但是我们可以从流动性上找到注脚。而且，经济、政策、改革整体稳定，并朝着积极的方向发展，正好有利于“流动性行情”的持续演绎。

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