黄金环球凉热：金价涨跌需看全球央行“脸色”

　　金融市场动荡中，世界囤金潮此起彼伏：中国大妈刚刚解套，日本投资者已经开始疯抢黄金。

　　英国退欧公投事件引发避险情绪急剧升温；而后数据显示美国经济缓慢上行，美联储加息时点不断后移，加上全球层出不穷的风险事件及不断下滑的资产收益，造成黄金价格自6月以来一路高歌猛进。数据显示，6月以来，芝商所的财政刺激措施，约占日本GDP的4%。

　　业内人士表示，黄金正在履行其作为避险资产的经典角色，并且其表现也正如在公投前许多买入黄金的投资者所期望的那样。受到全球投资者现在面临的巨大市场不确定性的推动，预计黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。黄金ETF大幅增持，且随着个人和机构投资者重新分配资金投资黄金，预期这一趋势会不断加速。

　　“中国大妈”嫌贵

　　发生在中国的2013年“抢金潮”令人记忆犹新，当时各地金店被投资者“疯抢”一空，“中国大妈”在金价暴跌之下扮演了“接盘侠”角色。3年后，金价阶段性探底回升之际，“中国大妈”却显得冷静。

　　7月15日晚间，土耳其政变消息刺激黄金价格上涨。截至7月16日，国际黄金及国内黄金价格纷纷上涨，国际黄金价格报收每盎司1337.25元，国内黄金价格报收每克286.35元。

　　近日，记者在上海城隍庙等地金店走访发现，大部分金店客流量大不如前，虽然各个金店的金价略有差异，但总体上维持在每克360元左右，其中周大福金价为每克369元，老庙黄金为每克362元，老凤祥银楼为每克359元，而天宝龙凤、上海张良珠宝的黄金价格却相对较低，在每克340元以下。

　　“目前，客流量不是很好，黄金价格一直涨，消费者要是没有硬性需求是不会轻易购买的。”天宝龙凤丁赟向记者表示，黄金的保值增值功能在和平时期不会体现得那么明显。

　　上海张良珠宝的一位徐姓收银员认为，黄金一直涨涨涨，可是生意却比往年淡了许多。黄金高价位是令消费者望而却步的主要原因。

　　当谈到高金价时，一位正在老庙黄金店内挑选黄金饰品的梁女士露出稍许无奈，由于子女结婚，价格上涨也要买，品牌也是要考虑的因素。记者在随后的采访中发现，像梁女士这样“不得不买”的情况还有很多，基本上都是出于硬性购买需求即所谓的“刚需”，对高金价都表示无奈。

　　“目前店内的黄金价格为369元/克，近期最高为376元/克，我们的黄金价格与国际黄金价格走势基本上是一致的，而由于黄金品牌带来的溢价存在差异，体现在价格上也就会有高有低。”周大福金店的一位导购表示。

　　今年以来，黄金在所有资产中表现优异。值得注意的是，据相关部门透露，近期内地自香港进口突增，主要是黄金进口增长较快引起的，这与内地近一段时间以来国际黄金消费市场需求增加有关。

　　业内人士表示，国际上一些主要的黄金出口国，比如瑞士等国，为了节省成本，在香港设立了黄金精炼厂，进行冶炼再生金的生产。原材料的来源地是香港和周边的东南亚国家。目前香港地区黄金库存量增加，价格也相对便宜，使得内地进口黄金的渠道发生了转移。不过，今年上半年，大陆进口黄金1730亿元人民币，总体下降14.9%。

　　一般认为，作为一种高品质的流动性资产，黄金将为投资者提供应对市场不确定性、经济、政治和干预的风险对冲。

　　金价涨跌需看全球央行“脸色”

　　除了市场的不确定性之外，黄金也受到货币政策措施的支撑。如果央行被迫实行扶持措施，这些措施的形式很可能是进一步加强其临时措施、新的降息或延迟计划中的加息。6月，比预期还要糟糕的美国劳工市场数据和经济增长下滑的预测，已经使美联储加息的预期推后到了年末。

　　薛娜认为，需求回落与价格上涨、经济放缓有关，黄金价格的一路上涨与消费基本面没有太大的联系，出于避险的投资需求是其上涨主要原因。

　　相关机构统计数据显示，今年二季度全球央行月均降息12次以上，5月更是达到16次，为去年年初以来的最高水平，一年半内，全球央行有54家实行了降息政策。分析人士称，全球即将进入零利率甚至是负利率时代。

　　虽然英国央行未能与市场预期实行降息政策，维持基本利率不变，但英国央行表示，将在完成退欧对英国经济带来影响的评估的三周后祭出刺激政策。

　　“欧洲、日本和新兴市场国家的央行都处在‘放水’阶段，政策上的分化会导致货币流动性变得宽裕，而以某种货币标价的商品自然会水涨船高。”中信期货研究员尹丹认为，近期大宗商品的上涨其实与基本面没有太大的关系，主要是受资金的避险情绪推动，在全球背景下，目前的大宗市场处于一个不错的买入时机，未来还有一定上涨空间。

　　“等到全球央行开始收紧货币政策时，才是这波上涨行情到头的时候。”尹丹进一步表示，全球央行货币政策的传导机制其实是有问题的，是失灵的，宽松的货币政策对实体经济的发展并没有太大的拉动作用，反而会使金融市场里的“积水”越来越多，进而产生资产泡沫。

　　相关数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust7月15日黄金持仓量为962.85吨，较上一个交易日减少2.37吨。

　　薛娜表示，近期黄金的上涨主要是受到资金避险情绪的带动。从一季度黄金ETF持仓量就可以看出，市场的投资需求还是比较旺盛的，这也是助推黄金价格上涨的原因。而如今英国国情的好转加上对美联储加息政策的降温市场避险情绪有所缓解，短期内黄金价格会有所下跌，但在全球经济疲软，央行陆续放水的大背景下，后市黄金价格将会震荡上行。

　　业内人士指出，近日发生的南海争端、法国恐袭和土耳其政变会在一定程度上对市场的避险情绪起到“加热”作用，加上英国脱欧的后续影响还很难评估。但同时令人担忧的是，英国国情的好转加上美国股市的重振令市场避险情绪有所缓解，对黄金及其他避险资产的需求有所减弱，前期黄金过快上涨导致市场累积了大量的获利盘，资金的获利了结是近期黄金价格下降的主要原因，而美联储加息的不确定性，也为黄金上涨的趋势埋下了隐患。

 

 

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